IPO重启在即 料市场仍将纠结弱势震荡
受汇金连续出手增持金融股，弱势震荡中的大盘暂时企稳，昨日上证综指、深证成指各上涨0.1%、0.8%，而中小板、创业板连续多日逆势上涨后分别下跌0.2%、0.1%；A股两市成交额环比缩量逾一成至1400亿元附近。分行业来看，家电、食品饮料、房地产、信息设备与服务、金融等板块表现较好，涨幅在2.4%-0.8%，而钢铁、采掘、电子、有色等板块以跌幅在1.1%-0.2%居后。整体来看，经历前期持续调整后估值偏低的金融地产蓝筹板块或能受汇金增持提振反弹，但盈利前景堪忧的资源周期股短期内难改震荡下行趋势。
国家统计局最新发布的数据显示，2013年5月全国70个大中城市新建住宅价格指数环比涨幅为0.9%，较前三个月1.0%的环比涨幅略有减缓，但已是自2012年6月房价环比止跌企稳以来的连续第十二个月处于环比上涨通道；四大一线城市中，北、上、广房价环比涨幅各降至1.3%、1.4%、1.5%，而深圳环比涨幅升至1.9%。从涨幅面积来看，5月全国70个大中城市新建住宅价格环比上涨数由4月的67个小幅回落至65个，连续两个月轻微回落；而环比下降的城市数由前月的2个扩大至3个。从同比变化来看，5月份全国70个大中城市新建住宅价格指数加速上涨5.3%，前一个月同比涨幅为4.3%，已是今年初以来连续第五个月加速上涨，此前2012年3-12月连续十个月同比下跌。
暂停已超七个月的新股IPO即将重启，一直悬在市场上方的利空与疑虑终见分晓。昨日在证监会新股发行体制培训会上，要求券商7月底做好IPO准备，市场预计新股IPO最快将于7月重启。我们认为，IPO重启会对当前流动性持续紧张的市场资金分流带来一定压力，但具体影响将取决于市场自主选择的发行节奏。据统计，目前已过会的83家企业融资额为600亿元，在中报财务披露节点及七大条件要求下，预计先期发行节奏较慢，后续随着企业补充材料满足七大条件后，发行节奏或将加快。市场预计年内IPO融资规模将在1500亿元左右。
大盘月初以来连跌近10%，但受经济基本面疲弱、偏紧的资金面短期改善无望及IPO重启在即等负面因素制约，料市场短期仍将纠结，预计仍以弱势震荡为主。近期建议重点围绕汇金入市维稳、美联储即将表态量宽政策立场或以安抚市场为重的两大转机线索布局存在技术反弹的板块。从估值安全边际及政策效应催化的二维角度筛选，近期建议重点挖掘业绩增长确定、估值安全边际高的金融、地产板块中低估个股；以及围绕有望逐步明朗的新型城镇化投资主线，布局受益于中小城镇户籍制与土地制度改革的大众快消品、基本医疗、现代服务业、中低档汽车家电通讯等板块，中长期预计仍以新消费新服务新产业及改革红利板块的结构性机会为主，建议逢低布局其中成长性良好的优质个股。
提示全球市场动荡、短期流动性偏紧及IPO重启等风险。(肖世俊)
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