创业板暴涨难带大盘走入牛市 两主线寻投资机会
创业板指
创业板周四率先反弹之后，周五大涨超过3%再度演绎靓丽行情，个股再度上演涨停大戏。自去年12月份至今年5月，创业板已涨近90%，互联网、传媒等板块走势迅猛，乐视网创下上市以来新高。而之后创业板行情能否持续？能否带领大盘走向牛市？而近期机会又在何方？腾讯证券(微博)特约长城证券研究所所长向威达，来为投资者仔细分析。
长城证券向威达
从去年12月份到今年5月份，创业板的涨幅高达87.9%，与上海综合指数和沪深300指数形成了强烈的反差和分化。许多人都在探讨创业板能否带领大盘走向牛市？
一、创业板的走势不过是美国股市的缩影
2009年3月份以来，美国股市三大股指持续震荡回升，去年年底以来更是加速上涨，道琼斯指数和SP500指数居然不断创出历史新高，到今年的5月24日分别上涨了1.4倍和1.53倍。同期纳斯达克指数则上涨了1.79倍，创了过去13年的新高。看看日本，日经225种股价指数从去年7月份以来也展开了一轮狂飚式的上涨，到今年的5月24日涨幅高达91.4%。特别是AMEXBTK制药指数、NASDAQ生物技术指数和费城半导体股价指数为代表的科技股分别上涨2.82倍、2.22倍和1.84倍。回头看看国内，创业板从去年12月以来也上涨了87.9%。特别是光电为代表的TMT板块、传媒、新能源汽车、医药和环保等许多个股涨幅更高达1－2倍。仅今年以来，以科技股为代表的创业板就带动A股的信息服务指数、电子指数、医药生物指数和信息设备指数分别上涨35.25%、34.23%、28.57%和26.14%，都远远超越沪深300和整个大盘。个中原因，我认为主要有三个方面：
第一，创业板的上涨反映了中国经济减速的大背景下市场对经济转型的预期。过去30年，中国经济狂飚突进，但是，金属、煤炭和地产等资源类行业最辉煌的时候已经过去了，包括银行的盈利增速也难免回落的趋势。中国经济要转型，只有减少对过度投资和廉价出口的依赖。电子、医药和环保等领域代表未来中国经济转型的方向，其股票理应享有较高的溢价。
第二，创业板持续上涨并不表明我国的科技创新能力有多强。我认为，创业板持续上涨最主要的原因应该归功于美国股市特别是美国科技股强劲上涨的带动作用。事实上，中国电子行业的许多上市公司主要是依附于美国的科技巨头，为他们提供组件。因此，创业板等科技股的上涨在相当大的程度上只是美国梦的缩影。
第三，创业板的走势也是有限资金在市场整体低迷中寻求的一个局部突破。经济减速，市场持续震荡回落，资金持续流出市场。周期股规模又大，有限的资金难以推动周期股上涨，只能寻找有经济转型预期、成长性较好的小盘股比较集中的创业板炒作。
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