黑色星期四创业板独秀:险资激进非50倍PE不投
5月份,一家保险公司的投资经理来该基金公司交流,明确说明了投资方法:“他们就看基金重仓股的平均估值,如果超过50倍就投,如果不超过50倍就不投。”
“我们没有加仓也没有减仓。”6月13日晚间,深圳一家专注成长股的基金公司人士告诉本报记者。
“我们进行了调仓。”深圳一家擅长蓝筹股的基金公司基金经理表示。
两家风格明显的基金公司,在6月13日的投资方式居然截然不同,或许解释了当日A股的分化:沪深300跌3.39%,创业板指只跌0.08%。前者通常是显示蓝筹股的指数,后者更代表成长股。
这种分化从年初持续至今。截至6月13日,年内沪深300下跌4.88%,而创业板指数则上涨44.18%。
南方基金首席策略分析师杨德龙认为,6月份股市大、小盘风格转换有望逐渐实现。众多持有大盘股的基金公司,都对此判断报以希望。但6月13日的走势让这种判断产生更大争议。
市盈率超50倍就投
6月13日,沪深两市涨幅前三名的个股中航电测(300114.SZ)、乐视网(300104.SZ)、长信科技(300088.SZ)全是创业板的公司,且都创历史新高;涨停的11只个股中,创业板公司占据5席,远高于其集合占比。
曾经,A股历史上如果出现大跌,成长股跌幅多超过蓝筹股,因为成长股的波动率更高。自创业板指数诞生以来,有18次跌幅超过4%,当中,只有2010年11月12日跌幅小于沪深300.
但2013年以来,历次大跌,代表蓝筹股的指数都败下阵来。比如3月4日、2月21日、3月28日、4月23日,沪深300都录得超过3%的跌幅,但同期,创业板指数的跌幅均小于创业板。
6月13日,A股的分化不过是延续2013年的规律。
“强者恒强,在成长股的形态还没有破坏之前,我们是不愿意离开成长股的。”当日,广州一家基金公司的基金经理表示。
“因为大跌,我们也和风格偏好相似的同行交流了下,据他们透露的信息,这些基金经理也都继续持有成长股。”这位基金经理认为,成长股虽然估值很高,但增长率还能看到。
“你能判断蓝筹股下半年还有10%的涨幅吗?但不少成长股下半年仍会有10%以上的涨幅,其实我们希望能把下半年的涨幅赚到。”
6月13日盘后,上投摩根、景顺长城两家旗帜鲜明打出成长股风格的基金公司也表示,继续看好成长股。
“我们端午节前抛售了估值过高的成长股,但买入了一些估值相对合理的成长股。”上述基金公司人士表示。
而基金投资的上游,许多机构投资者偏爱成长股。
据一家基金公司的知情人透露,市场上一只风格偏好成长股的基金,在端午节前仍被一家保险公司大额申购。
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