成长股处于“底部的顶部” 提防小盘股加速调整
上证指数
提防小盘股加速调整
申银万国证券研究所:从目前看,短线多空分歧明显,指数上下两难,预计将维持盘整格局。创业板、中小板有调整信号,需要警惕。
首先,6月股指未能实现开门红,反映了多空双方纠结和矛盾的心态。一方面,官方5月份采购经理人(PMI)数据好于预期,但汇丰的PMI终值低于初值,两者反差明显,显示中小企业目前困难较大。因此市场并没有因为官方数据较好而做出大的反应。另一方面,本轮反弹的核心并不是业绩和估值,而是小盘和题材,所以PMI虽然反映了经济基本面,但对行情的触动相对有限,因为它不是引领大盘的关键因素。
其次,近期中小板创业板持续调整,成为市场的领跌板块,并且在技术上出现头部信号。虽然该信号是否确认还需要未来几天的走势验证,但毕竟其有40倍以上的高估值以及短线巨大的获利盘,一旦高位反转杀伤力不可小觑。至于二八风格转换,仍有不小难度,因为煤炭有色建材等强周期板块受经济周期影响,难有大的表现。从昨日的资金流向看,短线游资并没有从小盘股流向大盘股,而是从场内转移到了场外。这种釜底抽薪的举动,同样值得关注。
成长股处于“底部的顶部”
兴业证券研发中心:6、7月份行情震荡调整的风险在加大,建议投资者降低仓位、去芜存菁,等待成长股行情的验证。降仓之后,多去调研少看K线,拿着现金等待新股和发掘成长股的新机会,切莫沉迷于折腾“风格切换”周期股反弹的梦想。
当前,成长股行情处于“底部的顶部”,短期风险和回报不匹配,有调整甚至踩踏风险。但是,从存量财富再配置、成长的稀缺性以及流动性环境看,等待中报和新股首发重启风险释放之后,成长股行情有望再次起航。建议有最低仓位要求的投资者,短期可适度提升“避弹坑”配置,即电力、汽车、金融、地产等传统行业的低估值绩优龙头股。
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