创业板“泡沫化”波动加大 基金布局低估值板块
上证指数
A股市场似乎又走到了十字路口，风格转换再度成为各方热议的焦点。千点之上，创业板指数震荡随之加剧，昨日大幅下挫1.95%。在基金看来，目前风格转换的条件还不够成熟，但创业板整体已经呈现出泡沫迹象，建议重点关注低估值蓝筹板块，布局补涨行情。
经济复苏依旧乏力
5月中国制造业PMI为50.8%，连续第8个月位于荣枯线上方，比上月小幅回升0.2个百分点。虽然PMI数据超出市场预期，但整体来看，当前经济增长力度依旧疲软。
对于5月PMI数据而言，长信基金毛楠认为，PMI连续8个月维持在50以上，显示经济复苏态势未变。其次，虽然5月汇丰和中采的PMI指数出现背离，但是中国经济大企业对于政治周期敏感性更高，今年经济体现了由于换届导致了周期时滞。第三，本月值得重点关注的是购进价格指数出现了比较大的回升，库存和产成品库存目前均处于50以下的低位，未来随着经济趋势明朗，中上游资源和投资品的价格有可能有触底回升的可能性。
从市场环境而言，海富通基金认为，经济超预期复苏的可能性不大，而通胀可能在下半年出现上扬，短期政策红利难现。在经济放缓至管理层底线之前，预期宏观经济将延续放缓的态势，持续对市场特别是传统周期性股票形成抑制。市场整体将呈现区间震荡走势，单边行情可能性不大。
小盘股调整压力渐增
在经历前期大幅上涨之后，很多业绩增速快的成长股估值今年都已经在40倍以上，在各种因素的作用下，近期出现持续的回调。
对此，天治核心成长基金经理秦海燕表示，宏观经济预计仍然较为疲弱，加上慢慢接近中报季，所以市场会更加关注上市公司的业绩情况，如果前期涨幅较大，估值较高的个股业绩不达预期，预计将会有调整。但是由于金融地产等大行业今年本来也没有表现，加上大家对这些行业的悲观预期已经反映的较为充分，所以不一定会随着中小股票出现很大的调整幅度。
诺德基金的基金经理陈国光认为，近期IPO重启预期延迟到三季度，邻近7月份市场又将开始关注成长股的估值切换，所以中小盘股仍处在这波由投资者情绪主导的行情中。但不容忽视的是过去几个月中小盘股透支了相当大一部分下半年的行情，因此二季度之后中小盘股的波动将明显放大，表现也会分化，唯有业绩持续兑现的公司，才能真正经得住市场考验。
关注低估值蓝筹补涨需求
虽然创业板在连续四周加速上涨后出现调整，但蓝筹股近期出现了一定的企稳走强趋势。
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