编者按：近期，不少地方纷纷推出了大规模投资计划，据不完全统计，2月以来十余省份已公布地方投资计划涉及金额超过20万亿元。在蓝筹股行情重新陷入沉寂的背景下，蓝筹公司大股东大手笔增持再现。市场沉寂多时之后，沪深两市均出现放量上涨，而这背后或许有新一波产业资本增持的功劳。

　　周末利好消息较多 投资者信心待恢复

　　上周五大盘在众多利好因素刺激下一度大幅上涨，但午后由于成交量萎缩又出现了冲高回落的走势，也给本周股市的继续上行留下了阴影。从周末消息面看，欧美股市继续上行，美股道琼斯指数更是一度突破15000点大关，为A股反弹提供了良好的外部氛围；央行两周停止资金回笼，调控施以“稳”字诀，总体来看较为偏暖，市场短期仍有反弹空间，不过考虑到投资者信心仍未好转，大盘上行空间估计也较为有限，但个股机会将仍会层出不穷，有短线操作能力的投资者不妨适当参与。

　　券商股业绩好转

　　券商大会即将召开。由于2012年的创新大会是5月7日、8日召开的，因此市场预计今年的大会最早本周就会召开。上周券商股在所有权重板块中涨幅位居首位，也是受到该消息的刺激。高华证券分析师程博为对于券商行业发展颇为乐观，他预计券商未来十年的行业净资产回报率有翻倍的空间，即从2012的5%升至2022年的11%，券商行业将迎来10年黄金发展期，券商股值得投资者重点关注。

　　券商股的良好表现背后也有业绩的支撑。通过将近一年的调整，券商行业2013年一季度业绩如期好转。据一季报显示，东北证券（000686）净利润同比增幅高达279.61%；除此之外，西部证券（002673）（140.07%）、东吴证券（601555）（130.93%）同比增速均超过100%；而宏源证券（000562）、长江证券（000783）同比增速亦分别达到77.39%和72.62%；另外，方正证券（601901）（58.38%）、光大证券（601788）（57.67%）、国海证券（000750）（46.54%）、中航投资（600705）（41.65%）、海通证券（600837）（36.68%）、兴业证券（601377）（31.63%）和华泰证券（601688）（30.28%）的同比增速也在30%以上。

　　过去一年是证券业新一轮改革与创新的元年。2012年5月，监管层明确了证券业发展的“路径图”，并出台支持行业创新的“11条新政”。券商随后围绕大资产管理、大经纪业务、大投资银行、大自营业务、融资和杠杆等六大业务领域掀起了创新浪潮。通过券商年报就可以看出券商收入结构和利润结构的变化，其中券商资本运作类业务的贡献提升。以宏源证券为例，2011至2012年，其经纪利润占比由47.7% 降至17%，自营贡献由19.8% 提升至34.5% ，两融由3.3%上升至7.5%，四月中旬以来，宏源证券的涨幅亦高达30.5%，可看出市场对其收入结构变化的认可。

　　海通证券发布研报认为，目前市场对券商创新是否能持续仍有一定的担忧，板块估值经前期回调后恢复合理，如创新持续则券商股目前将是非常理想的买入时点。长江证券则认为，二季度证券业持续创新的趋势获得了市场的逐步确认，券商股将迎来超预期、超大盘的阶段行情，在震荡中超越大盘幅度明显提升，市场反弹中光大、华泰、海通等券商股最具优势，且这类券商股在一季报中业绩进一步改善、创新业务快速增长的优势也更为明显。

　　消息面整体偏暖

　　从周末的消息面上看，没有特别重大的利好和利空，整体看来利好消息更多一些。首先看外围市场，由于美国4月非农就业大增16.5万，失业率降至7.5%创下2008年以来新低，上周五美股尾盘维持涨势，道指标普盘中齐创历史新高，道指历史上首次突破15000点，标普指数首次突破1600点。欧洲股市也是涨声一片，欧股收盘创下近5年以来新高，德国股市大涨2%创下历史新高，泛欧斯托克600指数上涨1.1%，创下自2008年6月以来的新高。该指数上周累积上涨1.7%。

　　回到国内，尽管A股节前一周出现显著下跌，但并未阻挡市场人气的回暖。中登公司最新披露的数据显示，当周新增A股开户数环比增加超过两成；继前一周中国人民银行于公开市场实施净投放后，上周在对冲到期资金后，央行在公开市场实现了“不投不放”的平衡。至此，公开市场已连续两周暂停了资金的净回笼，为应对当前经济形势，央行货币调控施以“稳字诀”有利于缓解资金面收紧的预期。

　　当然，也有利空消息。楼市新政细则出台满月，北京4月二手房成交环比降9成，房地产板块未来继续承压；据知情人士称，欧盟贸易专员将提议对来自中国的数十亿欧元太阳能板施以惩罚性进口税，以保护欧洲生产商，这对该类上市公司无疑也将带来不利影响；上市公司2012年年报披露工作已收官，随着众多年报的出炉，那些靠甩卖资产扮靓年报的上市公司终于现形：部分公司虽然连番出售资产，仍出现巨亏，还有些公司靠出售资产掩盖亏损，以避免被ST，这无疑也将打击投资者信心。总体而言，消息面利好似乎更多一些，市场有望延续上周五的反弹走势。

　　个股行情将延续

　　尽管上周五指数的涨幅不到2%，但涨停的股票却超过了20家，这也充分反映出目前市场更多的是个股行情。从大盘指数和市场成交量配合来看，虽然周五大盘放量反弹，但和2月底至今的几次较强反弹相比，成交量能最小，显示出市场偏于谨慎保守的姿态。同时，目前股指仍在下降通道当中运行，年线、半年线及其他重要均线都在上档形成重重阻力，空头排列的格局并没有改变。因此后市除非有增量利好和成交量的进一步放大，否则对短线反弹预期不宜过高。而从涨停的个股看，多数是创业板和中小板个股。

　　由于目前投资者观望情绪浓厚，市场缺乏增量资金入场，因此存量资金只能操作中小盘股票。在市场没有真正走强以前，由于资金缺乏，题材股和中小市值的股票容易受到存量资金关注，“抓小放大”结构性特征明显。从市场表现看，在各主要指数的走势中，创业板指数表现最优，中小板指数紧随其后，沪深主板大盘表现较弱。进入5月以来，市场的板块效应可用“一半是海水，一半是火焰”来形容。在这种局面下，只要选择好板块方向，获利机会还是很大的，因此操作上只要确定大盘目前系统性风险不高，策略上完全可以轻指数、重个股，投资者可以寻找那些业绩优良尤其是一季度业绩大幅增长的个股逢低布局，等待板块轮动机会。（今日早报 刘伟）