《收盘时间》期货特刊第四期：宏观与农产品
三、行情展望
本周行情陷入震荡争夺，此前关于财政悬崖的担忧及欧洲谈判的无果而致市场信心不足，股市和商品一度下挫。本周受希腊获得财政紧缩期限宽限和救助贷款的双重利好刺激，风险偏好有所回升，美国两党对于财政悬崖解决方案的谈判进展缓慢，但市场已经有比较明确的预期，即矛盾不断，但最终会妥善解决。
中国制造业数据显示经济回升，货币投放引发未来通胀抬头的预期，加上目前投资者对经济探底后复苏并不乐观，无论在股市和商品市场上，国内市场均表现较弱。只要当前悲观的预期没有改善，中期商品的压力就不容忽视。
当前的商品行情伴随着多空信息交织而陷入震荡，短线的无趋势性加大了操作难度，缺乏重大信息来刺激的行情在短期应会收窄波动区间，建议趋势单尽量回避，以日内交易为主。前期获利多单需注意震荡风险，及时减仓。
大豆提振 农产品开始逐步走稳
五矿期货 杨瑞华
上周（11.26-11.30）行情及操作结果跟踪：周初我们对市场的建议是：连豆1305多单可轻仓持有、豆粕1305以3120/3300区间震荡为主、玉米价格将以窄幅震荡为主。对比本周盘面走势，黄大豆1305本周维持横盘整理格局，围绕4760区域进行窄幅波动，价格区间极为有限，前一周触底快速反弹后一直运行在此位，表现相对利于多头；豆粕1305再度延续三个交易日反弹后，快速回落至周一起涨点，周内价格运行区间为3209-3266，在我们预期的期间内运行。玉米表现相对偏强，上涨虽经快速回落再度测试2430支撑后，延续涨势，越发有走出震荡区间的迹象。
国际国内市场：美国USDA11月供需报告继续大幅上调美豆单产，将美豆单产数据从上月的37.8蒲/英亩上调至39.3蒲式耳/英亩，打击了市场做多的热情，平息了对南美大豆可能减产带来的短暂利多。根据市场数据显示，有机构预估美国、巴西、阿根廷三大主产国今年供给增加了1000万吨，或将缓解了南美大豆上市前的供需紧张格局。USDA报告称截至2012年11月22日当周，2012/2013年度美国玉米净销售量为236,100吨，较上周下浮了69％，但销售量也是自10月以来的次高值，由于今年产量明显下滑因而玉米上市以来的销售较上年度有较大程度的缩减。
国际谷物理事会（IGC）周四预期2012/13年度全球玉米年末库存预估遭调降100万吨至1.16亿吨，2011/12年度年末库存为1.34亿吨。USDA周度出口销售报告显示，截止到2012年11月22日的一周里，2012/13年度美国小麦净销售量为 279,300 吨，比上周低了56%，比四周均值低了27%。
据国家统计局日前发布的统计数字表明，2012年全国玉米产量为20812万吨，增产1534万吨，玉米产量超过稻谷产量383万吨，成为我国第一大粮食作物品种。
现货方面：玉米方面，东北玉米上市量有限，上市进度较去年同期明显偏晚，预计12月份有望批量上市，华北地区震荡上行，南方局部稳中有升。港口价格相对稳定，优质玉米主流价在2355-2490元/吨。
大豆方面，国内产区黑龙江地区油厂大豆收购价大多处于处于4.40元/公斤-4.90元/公斤不等，折算为4400-4900元/吨，农民惜售气氛浓厚；大豆进口报价远月3月船期的巴西进口大豆到岸价格划4350元/吨左右。
小麦现货， 国内主产区优质小麦报价多集中于2320-2400元/吨之间，其中河南、山东的报价略高于其他地区，另不同粮点之间收购价也有很大差异，相差在20-50元每吨之间。
操作建议：玉米1305本周三大幅回落后，周末在2430处获得支撑后，有恢复性上涨的迹象，可维持做多思路；豆粕1305未能因受到大豆的利多后延续反弹，有短期结束的迹象，缺乏可操作性机会，维持观望；大豆在静待市场新的消息，在新的消息没有出台前，关注市场节前因下游饲料、油脂行业的变换带来的操作机会，行情将继续延续震荡，等待题材提振行情。
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