《收盘时间》期货特刊第四期：宏观与农产品
二、国内部分
PMI如预期回升
国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会1日发布的报告显示 ，11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为50.6%，比上月上升0.4个百分点。
分企业规模看，大型企业PMI为51.4%，比上月上升0.5个百分点，连续3个月位于临界点以上，延续了10月的回升走势，且增幅有所加大，继续成为拉动制造业经济总体回升的动力；中型企业PMI为49.7%，比上月回升0.4个百分点，仍位于临界点以下；小型企业PMI为46.1%，比上月下降1.1个百分点，该指数自2012年4月以来一直位于临界点以下。
作为宏观经济重要先行指标，中国制造业PMI已连续三个月走高。9月份比上月走高0.6个百分点，
达到49.8%；10月份继续走高0.4个百分点，突破50%的荣枯分界线达到50.2%；11月份再度走高0.4个百分点，达到50.6%，在荣枯分界线上站稳。
点评：从9月份以来，主要经济指标走向均显示中国经济正在企稳回升，而先行指标持续走高则预示着未来继续向好。11月份制造业PMI继续小幅回升，预示未来中国经济增长将继续保持小幅温和回升，但经济回升的基础仍需巩固，对经济滑坡的担忧仍占主流。
11月CPI增速或升至2%
继9、10月份持续回落之后，国内农产品批发价格总指数11月以来持续震荡回升；海外方面，CRB现货和期货指数11月以来也出现小幅回升的走势。
根据农业部公布的数据，农产品批发价格总指数在经历了7、8月份的上涨之后，于9、10月份持续下行。不过，11月以来，该指数开始震荡回升，截至11月28日，农产品批发价格总指数收报187.00点，较10月底小幅上升2.47%。与此同时，生猪价格在连续回落五周之后也逐步企稳回升。
11、12月逐渐步入冬季，天气因素推动蔬菜、水果等食品价格上涨也实属正常；与此同时，临近年底，消费旺季的到来也会在一定程度上推高物价水平，因此，年底通胀水平稳中趋升也基本上成为定局。
点评：基于天气原因和消费旺季，以农产品为代表的国内物价年底将出现季节性的反弹，目前机构普遍预期11月CPI增速将回升至2%左右。对2013年通胀水平，我们不能过于乐观，货币投放的滞后效应显现后，通胀的压力不可小视，因而当前的货币政策基本保持稳定，年内预计以逆回购调节为主。
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