长阴击穿2100 供求关系成致命短板
昨日，一根长阴将市场做多情绪降至低点。QE3推出后，国内利好落空，上市公司业绩下滑，特别是解禁股压力陡增，使市场在驱动因素不足的同时，更感受到了资金的失衡。
昨日，A股不仅没有延续QE3推出后的上涨，沪指反而调头向下，击穿2100点，跌幅逾2%。盘面上，两市涨停家数仅有7家，且无一板块红盘，市场恐慌情绪再度蔓延。
接受《金融投资报》记者采访的分析师认为，长期来看，市场对QE3推升大宗商品价格从而带动股市大涨的预期过于乐观；而短期来看，解禁股压力让市场资金捉襟见肘。
QE3预期过于乐观
尽管美国推出了第三轮量化宽松货币政策，不过厦门证券分析师叶勇在接受记者采访时认为，“对于美国经济而言，这种方法并不能长期解决美国经济的低迷，但对于A股市场来说，市场对QE3推升大宗商品价格从而带动股市大涨的预期过于乐观。”
从盘面看，即便是受益于QE3的有色金属板块，昨日涨幅也有所回落，这意味着在没有真实需求支撑背景下的早周期性板块，其上涨只是一时的，而影响其价格和利润的还是需求。目前欧美以及中国的经济增长仍然面临困难，因此QE3对A股影响也就明显低于QE2，而影响A股的根本还是国内自身经济情况。
叶勇认为，QE3推动商品价格的大涨是必然的，但给更大范围内的企业形成成本上的压力，加上随之而来的通货膨胀，企业盈利将雪上加霜。从上市公司三季报的业绩预期来看，有数据显示，近五成公司三季报预亏，而且预警公司数量上升，这意味着上市公司的业绩、估值还将下滑，因此在宏观经济不乐观的背景下，由流动性催生的泡沫无法长期存在。“如果QE3导致我国通货膨胀再度飙升，市场利率也必然大涨，如果民间利率到达去年那种20%-30%的水平，那么股市3-5倍的市盈率才合适。这样一来，市场的估值还会下跌，因此昨日的大跌也就正常了。”叶勇认为。
海通证券分析师乔春玲表示，周一市场的下跌主要源于在消化政策利好、QE3因素后，无新的刺激政策跟进，因此短期仍将以整理为主。从上市公司业绩来看，目前共950家公司发布三季报预告，其中490家上市公司实现扭亏或正增长，是近四年来公告的业绩预告中相对较差的年份，企业盈利能力短期难见明显好转。而目前按照整体法计算的全部A股估值为11.3倍，但创业板和中小板的估值仍高至36倍和29倍；同时10月份创业板解禁将引发估值下移，总体来看，QE3对于A股的正面提振作用较小，而业绩对估值的影响才是主要因素。
短线还有调整要求
由于昨日的大跌让市场信心再次下挫，因此对于后市的走势，叶勇认为，此次下跌意味着指数将再次进入调整态势，因此投资者应该重点回避解禁股与绩差股。
消息面上，本周解禁股市值307亿，解禁股数是上周的6.6倍。对此，叶勇也认为，“实际上，上市公司解禁股解禁后减持的情况是很正常的，每个有创业板的国家都面临这种现象。很多现在的大公司，创始股东基本都退出去了(比如惠普、苹果)，但对于A股来说，解禁股对A股的冲击将非常大，特别是那些包装上市的公司，在行情不好时，原始股东解禁是必然的。”值得注意的是，产业资本解禁后，这些钱的流向很关键，流回实业是良性循环，但如果流到国外就是坏事了。因此，这也意味着后市行情不乐观。
从技术面上看，乔春玲认为，沪指在突破了5日均线以来的下降通道压力线后，指数基本在前一周长阳后的顶端2100点上方运行，但昨日的大跌已经跌穿多重均线的支撑，这意味着下跌空间将会被打开。
开源证券分析师任进也表示，尽管此前放量大阳线引发了市场对行情的诸多猜想，但目前来看，这一预期再次落空。同时，政策面上，既没有存贷款利率的降低，也没有存款准备金率的下调，并且也没有其他强力的利好政策出台，反倒是上月宏观经济数据显示经济增速仍在下滑。因此从这个角度来说，市场的下跌是理性的回归，大盘仍面临较大风险，建议投资者减仓规避风险。(陈美)
相关新闻
更多>>
