市场接近底部 9月反弹或非“水中月”
从种种市场迹象来看，目前市场似乎已经极为接近底部，但今年多次言底失败的经验使得投资者心态相当谨慎，不敢再轻易抄底。不过有分析人士指出，从9月的环境来看，指数出现反弹并非乐观的一厢情愿。
最为重要的一点是，未来2-3个月市场将处于业绩消息真空但政策消息可能较为密集的阶段，资金也将从三季度的业绩偏好转向政策偏好。转向的好处有两个：一是在目前经济面临诸多困难的关口，政策倾向一定积极，从中央层面的稳增长到地方层面的投资潮，都有可能对市场形成刺激；二是淡化业绩而强调政策，利好的一定是周期类行业，由于这些公司在市场中的权重极大，它们的企稳对指数的支撑作用远非及成长股可比。
另外从数据来看，经济增长指标可能仍将低迷，周末公布的PMI数据10个月来首次跌破50%的枯荣线，这一方面可以理解为经济活动收缩十分明显，但另一方面也可以理解为政策放松预期将升温。CPI的企稳回升是目前比较一致的市场预期，从历史经验来看，CPI见底回升期股市的表现通常不会太差。
从外围市场来看，9月是欧美政治经济活动的高峰期，政策利好可能出现。美联储曾经在2010年的10月推出了QE2，当时掀起了包括在内的全球股市的强劲上涨。从目前的情况看，推出QE3的可能性不大，但其他积极的经济政策或将对全球股市构成刺激。
事实上，真正的考验来自资金面，尤其是9月中下旬市场可能面对季末资金紧张的情况，不过货币当局可能出台相应的政策加以对冲，如加大逆回购力度和下调存款准备金率。
总体来看，尽管9月股市环境不能说很理想，但暂时看不到能够继续深度打压市场的理由，在目前指数和大多数个股、底部信号频现的情况下，9月市场出现拐点甚至大幅反弹并非“镜花水月”，投资者不必过分悲观。
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