政策与业绩导向两大主线仍将延续
证券时报记者 朱景锋
银河基金今日率先公布旗下基金半年度报告，对于目前和未来投资，该公司部分基金经理认为，短期经济基本面改善无望，整体市场盈利还有进一步下调可能，今年以来出现的政策和业绩导向两大投资主线仍会延续，市场仍在震荡筑底过程中。
对于当前市场表现和盈利预期，银河成长基金经理认为，目前来看市场结构分化严重，优质成长股表现优异，但不少行业创出历史新低。从现有数据来看二季度业绩基本改善无望，整体市场盈利有进一步大幅下调的概率。目前指数剔除估值大概12-14倍附近，风险不大，但也充分反映市场对蓝筹股盈利弱弹性的预期，二季报有较好预期的行业分别为食品饮料、医药、软件等后周期行业。此外创业板和中小板盈利下调风险最大。 对于市场趋势，银河消费基金经理认为，从短期市场趋势来看，由于市场恐慌情绪蔓延有所好转，虽然实体经济表现仍然较差，但市场对政策的预期在得到部分兑现后将持续期待新的政策出台，这有利于阶段性底部的形成。该基金判断下半年将呈现震荡的走势。
银河银泰基金也判断，三季度市场仍将处于震荡筑底的过程中。从传统的企业盈利增长、流动性和通胀与股市回报的历史关系来看，市场处于下跌趋势到探底回升的阶段。目前市场已经反映了部分悲观预期，包括欧债危机扩大为全球经济危机与中国经济硬着陆，这些悲观预期的改善可能带来市场反弹。
对于接下来股市机会和投资方向，银河创新成长基金经理判断，以政策为导向和以业绩为导向作为主线的投资方向将会得到延续，随着创业板和中小板大规模解禁日期的临近，没有减持压力的高成长二线蓝筹品种仍是首选。“配置方面，不会做大的改变，就是自下而上寻找增长确定性的公司，尤其是有核心竞争力或者天然优势的企业，配置方向为新兴和，具体行业包括电子信息、医药生物、食品饮料等，另外金融和可选消费也会占据一席之地。”（《证券时报》 朱景锋）
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