行情在犹豫中前行 政策因素决定后市走向
主持人:张晓峰 孙 华
政策预期推动市场反弹
主持人:8月份以来,悄然展开反弹,8个交易日6涨2跌。其中沪指上涨3.10%,并且成交量较以前有明显放大。那么,尽管仍有不少投资者对本轮反弹心存犹豫,但究竟是什么原因引发近期反弹,哪些因素对后市产生重要影响呢?
新时代证券:周四数据公布,由于猪肉、蔬菜等食品价格出现下降等因素,7月份CPI同比为1.8%,创出30个月以来的新低,自2010年1月后CPI增速首次回落至2%以下,通胀呈现逐月下行的态势。虽然由于国际油价不断上涨等因素,8月CPI有可能出现反弹,但反弹幅度不会太大,未来通胀在2%左右低位运行的可能性较大,这为后续政策调控打开了空间。7月份PPI同比下降2.9%,创31个月以来新低,环比下降0.8个百分点,下降速度有所放缓。7月工业增加值同比增长为9.2%,环比6月9.5%增速有所回落,创下38个月以来的新低,表明经济仍处在下行状态,但下行速度有所放缓。预计随着稳增长政策的不断落实,经济三季度末见底回升的概率较大。因此,从上述数据来看,目前经济形势基本上处在“通胀下行、经济下行、政策上行”的格局中,投资时钟正在向股票市场偏移,这也是上周能够持续反弹的重要原因之一。
财通证券:目前来看,美联储推出QE3的概率在逐步增加,而欧洲当局采取实质性措施出手解决欧债危机的可能性也在增大,欧美近期持续创出反弹新高有利于A股市场反弹。在市场预期的“经济寻底”与“政策保底”对比中,虽然经济利空尚未消退,但是政策利好在逐步累积,二者的弱势平衡能为8月市场反弹提供一个相对稳定的环境。
申银万国:从反弹动因看,主要是连续下跌后的技术性反弹,毕竟上证综指此前连跌六周,前周企稳后量能转换,推动上周技术性反弹。但目前市场环境并未改变,7月份CPI、PPI以及投资、等宏观经济数据显示经济仍在低位徘徊,没有出现拐点向上的信号。同时,供求关系也没有实质性改善,增量资金匮乏,扩容持续。加上张裕等个股业绩低于预期,房地产面临新的政策调控,因此短线市场缺乏持续反弹的动力。
上攻动力不足 回调概率大
主持人:上周沪深股市总体呈现稳步攀升的反弹格局。目前看,宏观经济数据已经公布,基本符合市场预期,市场信心正在恢复,成交量有小幅回升,本周市场能否延续这种反弹走势?
信达证券:短线看,KD指标显示短线已经超买,将有技术性回调。沪综指突破30日均线后,需要回调确认突破的有效性。深成指在30日均线附近遇阻回落,短线需要回调蓄势,然后再挑战30日均线。因此,从技术上分析,在连续回调13周之后,终于出现一根周阳线,预示大盘可能维持三周左右的反弹。短线大盘可能先蓄势再上攻,上证指数在20日均线附近有支撑,经过回调蓄势后,大盘将继续维持反弹格局。
东吴证券:上周大盘震荡反弹,一举回补了7月23日留下的跳空缺口。市场呈现出一定赚钱效应,但板块和个股分化明显,且量能未能持续稳步放大。预计后市大盘继续上攻的动力不足,将进入震荡整固阶段。首先,量能不足制约反弹空间。从上周两市的成交量来看,虽然较前周有明显放大,但沪市仍在800亿元以下,对比历史上较大级别的反弹可以发现,沪市的量能一般都在800亿元以上水平。这表明目前阶段场外资金并没有大规模进场,场内资金虽然渐趋活跃,但仍未完全激活。其次,热点切换过快,难以充分调动市场人气。除稀土永磁、海南等极少部分板块具有较好的持续性外,其余热点基本呈反弹一日游的特征,特别是上周后三个交易日,热点切换明显加速,从侧面反映出当前市场情绪仍然比较谨慎。第三,技术指标显示大盘有短线整固要求。经过持续反弹,市场有超买迹象,日线KDJ高位钝化,预示大盘继续上攻动力不足,短线回调概率加大。但上周周K线加上之前两周的周K线在形态上形成了典型的阶段见底信号,因此大盘回调空间不会太大。
光大证券:上周市场反弹,沪指走出了自5月份以来的下跌通道,创业板指数更是回到近4个月以来的箱体顶部,成交量跟随温和放大,技术修复后投资者恐慌情绪明显减缓。我们认为,企业微观情况的不乐观将制约反弹高度,但“稳增长”政策逐步推进,A股的结构性机会仍然存在。
关注行业景气度回升个股
主持人:据《证券日报》市场研究中心与同花顺IFIND数据统计显示,上周申万一级23个行业全部上涨,上市交易的2426只股票中有2213只股票上涨,占比91%,那么,本周如何把握市场的投资机会?
财通证券:阶段性抢反弹的先期重点在于超跌转强股,短期可继续关注超跌转强股和事件驱动类个股;中期建议关注机构抱团取暖品种,如稳定增长的消费品、稀缺的自然资源、拥有较高进入壁垒的公司,此类股票可能长期战胜市场。
光大证券:考虑到政策力度的不同,本轮经济筑底的过程相比2008年底将更加缓慢和平坦,投资者更应关注结构性机会,包括:各地区域政策不断出台,区域性机会将增多;在房地产投资降温后,传统行业中的部分企业将加大向新兴产业转型;在企业利润回落的情况下,年内部分业绩增速稳定的公司吸引资金抱团。
日信证券:从技术上看,沪指“五连阳”后,部分短期技术指标处于超买状态,短期内存在技术性调整要求,不过这种调整暂不会改变市场中期反弹的趋势,回调中建议关注市场新兴热点机会。板块配置上,建议关注受益政策支持以及具有长远发展前景的板块,适当关注行业景气度回升的超跌板块个股。
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