持续性地量显现 蕴含多重市场信号
大势研判
⊙世基投资 王利敏
沪市继前日拉出温和放量的中阳线后，昨日却低开低走，再度跌破2300点和5日、10日均线。究其原因，除了受隔夜美股下跌影响外，与量能不能持续放大关系极大。值得注意的是，自上周一大盘一举跳空大跌后，成交量已现持续性“地量”，这种现象究竟蕴含了何种市场信号？
持续性地量再度显现
近两周来的市场的最大特点，就是日成交量再度出现持续性萎缩。尽管今年以来总体上成交量都不大，但千亿以上的日成交量还能常常看到。但近两周来，人们几乎看不到800亿元以上的量。
上周一沪市出现了一根大幅跳空的中阴线，沪市当日的成交量为867亿元。随后，日成交分别始终萎缩至五六百亿元的“地量”状态。虽然前天出现一根大涨29点的中阳线，但日成交仅仅放大至739亿元，而昨日再度萎缩至600多亿元。
今年以来，类似的持续性地量状态共出现过三次。第一次出现在去年12月和今年初，日成交持续萎缩至三四百亿元的地量状态，历时近10个 交易日，股指最低跌至2132点。第二次出现在今年3月底4月初，股指从最高点2478点急速下跌后，日成交迅速萎缩至五百至七百亿元，历时五六个交易日，股指最低跌至2242点。而第三次就是近两周的五六百亿元，持续时间已有七八个交易日。由于前两次持续性地量均是大盘短期见底信号，所以，近日的持续性地量值得关注。
量能萎缩蕴含多重信号
成交量急剧萎缩，表明了市场观望气氛极为浓郁，其深层次原因是信心不足。
绝大多数投资者采取观望态度，原因有几种。第一种是看淡后市，短期内不愿意入市。由于上周一产生的跳空大阴棒，一直未能及时封闭缺口导致了众多技术派改变了市场预期。第二种是因为欧洲债务危机悬而未决，打算先看一看希腊的选举情况再作决定。所以本周以来，由于上周公布的经济数据好于市场预期，大盘出现了小幅反弹，但多数投资者依然以观望为主。
其实，正是因为市场信心不足，投资者对利空特别敏感，对利好极度漠视，市场已经形成了情绪化氛围。例如，上周央行3年半来首次降息，按理说属于重量级利好，但市场则以高开低走应对。而恰恰是这种情绪化的做空氛围，往往会蕴含相当大的做多能量。首先，今年以来的股市，往往出现技术面走好了，大盘反而见顶了；看上去技术面走坏了，股指随后却上涨了。其次，大家都在等待希腊大选结果，因为多数人都不看好，即使结果不好，股指未必会大跌；而一旦消息面利好，这么多人入市抢盘，也许大盘又回头了。
更多的是结构性机会
今年的股市已经接近过半，从沪市看，指数从去年底的2199点到昨日的2295点，只有96点，涨幅仅仅为4.38%，可以说目前仍然是底部，但近半年的个股机会却相当出色。
这就告诉我们，要成为股市赢家，必须有与众不同的操作策略。第一，要及时把握波段性机会。因为从2199点最高涨至2479点，涨幅为12%以上，而且期间还有多次来来回回的机会。第二，为数不少的个股涨幅都在百分之几十。即使在昨日指数下跌的情况下，沪深两市还是有10多只股票涨停。第三，因为很难出现持续性上涨行情，不要一味等待“右侧交易”。往往趋势走好了，上涨行情就差不多了；趋势走坏了甚至很恶劣了，反而是最佳买点。第四，由于市场资金面不足，尽量少介入大盘股，即使是大机构都玩不转大盘股，个人投资者只能避开走。
从近几日的持续性地量看，看似没有行情，其实机会多多。一是大盘随时会出现强劲反弹，二是个股行情精彩纷呈，关键是如何把握。
（上海证券报）
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