2300点临考 短期震荡中期待信号
昨日的跳空长阴,令市场情绪骤然谨慎,短期技术形态遭到破坏；不过另一方面,昨日仅有一只股票跌停,反映市场情绪也并未极度恐慌,低估值也封锁了下跌空间。在此背景下,短期弱势震荡或是大概率事件。
从技术面来看,昨日上证综指大举跌穿2132-2242点趋势线,这在一定程度上意味着,如果短期无法快速收复该趋势线,那么短期反弹可能已经宣告结束。并且,昨日的低开在盘面上形成了2365.44–2348.20点的跳空缺口,如果短期市场不能回补缺口,那么指数或将继续下探。从这一点来看,短期投资者应谨慎操作,防御为上。不过另一方面,昨日的大幅下跌理论上在很大程度上宣泄了市场的恐慌情绪,而大跌之后市场短线也有望走出技术性的超跌反弹,加上上证综指即将面临2300点的考验,该整数关口有望对市场构成支撑。
从估值来看,经过昨日的大幅下跌,全部A股和沪深300的估值已经降至12.94倍和10.58倍。其中,银行板块的平均市盈率和市净率分别为6.34倍和1.23倍。尽管考虑到分红除息因素,银行股并未真正破净,但股价逼近净资产已是不争的事实。此外,“大象”中国石油盘中最低跌至9.29元,创上市以来新低；即使经过复权处理,距离2008年9月18日的历史新低也仅一步之遥。尽管权重股的低估值并不能与反弹划上等号,但至少能够封锁指数下跌的空间。
从市场环境看,尽管短期经济疲弱政策乏力,但不可否认的是,经济已经步入最坏阶段,降息呼声开始升温,财政政策力度不大但聊胜于无,宏观环境已经开始出现边际改善。在此背景下,市场很可能正在处于“黎明前的黑暗”。历史上,市场底的铸就往往演绎绝处逢生的戏码,而当前能令市场拨云见日反身向上的关键因素,是经济底部的隐现或者货币政策的宽松,而这对于A股而言无疑正在渐行渐近。
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