沪指月线收阴 “5月预言”十年皆准
新快报记者 陈永洲
尽管本周来沪指出现快速反弹，但终未能扭转5月行情的前高后低格局。
昨日大盘全日绿盘运行，早盘低开后最低下探至2362.31点，收盘时跌0.52%，报收于2372.23点，成交754亿元。至此，5月沪指跌24.09点，跌幅为1.01%。从统计数据看，过去十年沪指均呈“5月涨全年涨，5月跌全年跌”的特征，今年5月的收跌无疑为后市行情蒙上一层阴影。
呈前高后低格局
回顾5月行情，市场始终处于多空交集的环境中。一方面决策层的政策红利迭现，流动性亦相对充裕；另一方面，海外市场再现密布阴云，国内经济数据亦低于预期。在此之下，整个5月A股呈前高后低格局。
5月2日，在A股交易费用下调的重磅利好刺激下，沪指承接4月涨势而高开高走，超过1200亿元的成交成为当月天量。经连续逼空式上涨后，5月9日大盘首现长阴，自此走入调整行情。甚至在央行下调存准率的消息刺激下，5月14日A股仍未能止跌，反以长阴确认跌势。
不过，本周初市场受国家拟推新一轮投资的消息刺激，在半年线处连续收出两根长阳。随着官方对此消息态度谨慎，昨日指数重现弱势。至此，5月行情终以跌1.01%收官，指数定格于2372.23点。全月日均成交为880.04亿元，较4月水平略增1.86%。深市三大股指方面，深证成指5月跌0.38%、昨日稳守万点大关；中小板指、创业板指则全月分别涨2.37%、7.20%，显示出本月调整以权重股回落为主，个股仍趋活跃。
近五成半个股飘红
事实上，从板块看，5月行情并不萧瑟，相反呈“不赚指数赚个股”的格局。
据统计，23个申万一级行业中，多达15个行业的5月涨幅为正（总市值加权平均，下同），其中医药生物、电子、建筑建材三大板块涨幅居前，涨幅分别为5.96%、5.07%、4.03%；跌幅居前者则为采掘行业，跌幅为-3.45%。
进一步细分至二级行业，则有54个行业全月录得正收益，占比接近65%；跑赢指数的行业则高达七成半。其中，环保、新材料、酒店、林业等板块涨幅皆超过了10%，光学光电子、化学制药、中药、证券、电子制造、水务、视听器材等品种的涨幅也在5%以上，建材、地产两大保障房概念板块的涨幅也有3%以上。那么，谁拖累了大盘？5月跌幅居前的申万二级行业中，石油开采（跌4.83%）、银行（跌3.91%）、煤炭开采（跌2.07%）、石油化工（跌1.92%）及保险（跌1.87%）等超级权重股云集的蓝筹板块均明显拖累指数。
从个股看，5月有近五成半的个股录得区间涨幅。其中，涨幅在50%以上者共8股，涉矿概念的科学城以89%稳居首位，受益环保政策红利的开能环保涨80%随其后。而受益重组及收回加多宝的广州药业、白云山A分别涨78%、57%。事实上，5月各行业、地域性的政策红利迭现，令市场热点仍获得轮炒的机会，在涨幅居前的品种中，如铁路、环保、水泥、券商及中日韩自贸区概念等相关强势股密集现身。
近十年5月跌全年跌
随着今年5月行情以跌幅收官，历史上“5月涨全年涨，5月跌全年跌”的说法再度引起市场的注意。
根据统计，2002年至2011年的十年里，沪指5月涨跌结果与全年涨跌结果完全对应，去年5月沪指跌5.77%，全年跌21.68%。近十年高达100%的应验率，无疑为今年的后市行情蒙上了一层阴影——截至昨日收盘，年内沪指涨幅为7.86%，若此效应成谶，则意味未来7个月沪指至少会出现近8%的跌幅，即回调至2200点一线。
不过，1991年至2001年的11年间，“5月效应”并不明显，仅在1991年、1992年、1994年、1999年及2000年5年出现过5月行情与全年行情保持同向涨跌，应验率仅45%。由此计算，自A股诞生来的21个年份里，“5月效应”的总体应验率为71%，有效性远不及“1月效应”的81%。
事实上，从机构的态度看，东吴证券、东北证券、中信建投等券商至少对6月的行情并不悲观，其中中信建投认为，政策预期在6月呈现，目前踏空政策是更大的风险。制度红利和政策预期的逻辑还没到尽头，而此时市场仍不存在系统性风险，至于市场能向上突破的程度，则与政策的力度有关。不过，申银万国、广发证券等券商的态度则相对谨慎，其中申银万国认为，由于货币政策总体上仍然偏紧、成交量增加有限，但市场扩容节奏依然较快，在此之下，反弹之路恐怕不会一帆风顺，宜关注2400点上方压力，不轻易追高。(陈永洲)
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