系列稳增长措施出台 关注A股结构性机会
⊙记者 郭素
5月以来市场利空不断，一方面是外围市场欧洲经济濒临紧缩边缘，另一方面各项数据显示国内经济仍在下行。对此，一系列围绕“稳增长”的政策出台。在基金看来，一系列稳增长措施的出台为A股市场提供了一定的想象空间，结构性机会值得关注。
信诚沪深300指数分级基金经理吴雅楠表示，4月份经济数据不理想说明我国经济正逐步走入底部区域。虽然经济形势有一定的不确定性，但这会促使政府出台更多的保增长措施，而且当前处于下行通道的通胀数据以及继续恶化的外围风险都为国内宽松政策提供了空间。而近期中央高层频频对稳定经济增长的表态，也进一步增强了市场对经济刺激政策的预期。由此，A股政策驱动行情隐现。
大成基金则认为，在“稳增长”政策对冲下，后市存在结构性机会。具体来看，由于经济下滑基本在市场上达成共识，在海外市场风险偏高以及通胀偏高的情形下，市场仍将以震荡整理为主。但从最近银行股的下跌来看，市场似乎预期刺激经济的手段会落到降息措施上来，相信部分板块后市仍有机会。具体板块上，可以增持政策敏感性资产，受益于消费政策刺激的家电股，受益于创新政策的券商股。
嘉实基金总经理助理、嘉实增长基金经理邵健认为，中国经济将从衰退期走向弱复苏阶段，2012年投资环境较2011年略好。市场整体估值较低，流动性环境小幅改善，政策缓慢放松，企业盈利增速虽下滑，但仍将有10%左右增长，市场回报水平有望得到一定的修复。
在行业布局上，邵健表示中长期可以关注超额盈利增长穿越周期的行业。消费、高端装备制造、医药、文化娱乐等值得关注，特别是白酒、服装、软件、乳品、中药等消费类行业仍有较高增长。中短期关注符合投资时钟的周期行业。
此外，关注主题投资机遇。包括财政投入加大的电力设备、机械、水利设备，以及“十二五”大力扶持的节能环保行业、金融创新催化下估值合理的大券商以及扩内需举措下的节能消费、信贷消费、旅游等。
金鹰基金的冯文光认为，在抑制市场运行的中线负面因素没有显著扭转的情况下，总体上仍然维持二季度市场波动的核心区间为2200点至2500点的观点，而市场近期活跃程度说明市场信心底部有望在此区间形成。(郭素)
（上海证券报）
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