市场消极应对降准

　　主持人：自上周二沪指冲击前高未果后，市场就开始了震荡调整的过程。昨日，虽然有央行降准的消息，但也未能改变市场的疲弱走势，早盘高开13.28点后，迅速走低，不足30分钟沪指已回落至2383.86点，下跌11.12点，降准的利好作用仿佛十分有限，经过反弹的震荡，最终上证指数收报2380.73点，下跌14.25点，放量近两成。降准后市场未表现出强势回暖的原因何在？

　　齐鲁证券：虽有降准，流动性宽松的利好，但“伦敦鲸”搅乱市场，摩根大通遭遇降级以及期货品种多下挫等因素，周一股指高开低走，震荡放量收阴，沪指失守60日均线。盘面个股跌多涨少，生物、环保板块表现强势。资金面呈现净流出，基本金属、煤炭、酒类指数排名前三。

　　央行年内第二次下调存款准备金率，合理释放流动性，应对经济增速持续下滑，信贷需求萎缩等。政策放松信号有助于股指筑底回升，周期性行业仍将受益政策，但流动性并非一蹴而就，适当考虑经济底部运行时间及欧债危机等风险因素，将增加市场回升过程的曲折性。

　　东吴证券：从当前实体经济的数据以及周末下调存款准备金率来看，并没有超出市场预期，当前经济结构转型的阵痛仍在继续，央行货币政策预调微调的方向也还在延续，因此作为实体经济的晴雨表，目前股市还很难产生趋势性的牛市行情，更多的只是在政策偏好以及数据偏坏之间产生的震荡行情。

　　长江证券：降准使得货币政策宽松趋势进一步得以强化，市场流动性继续改善。受此利好消息刺激，周一沪深股市双双高开，但迅速遭遇强大阻力，掉头下行。最近影响投资者信心、压制股市上涨的主要因素仍然是欧债问题。近期市场仍将呈现弱势整理态势，此时，投资者宜减轻仓位，并以短线操作为主。

　　基本面压力犹存

　　主持人：请问在目前的情况下，市场面临的压力都有哪些？哪些品种具有较高的防御能力？布局哪些品种将会获得较好收益？

　　东吴证券：目前实体经济仍在下滑，从上周公布的进出口、CPI和PPI等重要经济数据来看，基本符合预期，并没有多大的惊喜，整体上实体经济仍处于下降通道之中，这将压低股指的反弹空间。

　　长江证券：最近影响投资者信心、压制股市上涨的主要因素仍然是欧债问题。希腊国民普遍不愿意实施紧缩财政方案，内阁难产，使得其出现无序违约、宣告破产、直至退出欧元区的可能性再次增大，这掀起了欧债危机的新一轮高潮。上周，全球股市以及商品期货均出现了较大的下跌，在此环境下，沪深股市的确难以独善其身。因此，近期市场仍将呈现弱势整理态势。但市场的中期走势仍然乐观。因此，一旦希腊的风波平息，市场有可能迅速结束整理，重新上攻。

　　招商证券：从昨日的量能来看并未出现异常放大的情况，调整仍在可接受的正常范围内，投资者可关注半年线即上证2350点附近支撑，同时前期提示过“头肩底”技术形态，反复震荡为右肩的特征，充分夯实基础对后市行情有利。板块方面，券商、消费、环保等仍可逢低重点保持关注，而近日涨势良好的医药板块属补涨概念已充分体现，除非个股有特殊题材，否则宜获利了结。

　　是退守还是弱势回调

　　主持人：昨日沪指高开后逐步低走，再度失守2400点，在重磅利好出台之际，A股如此消极应对，是否意味着后市将会延续弱势，继续下探？

　　太平洋证券：大盘跌穿了2400点整数关口，短期2450点的顶部压力被再次确认。其中最主要原因是盘内热点不很突出，尤其是权重板块的无所作为加剧了盘面的震荡。加之上周五700亿的成交量始终难以为继反弹行情，所以如果主流热点不能重拾升势，那么当前市场维持的只能是箱体震荡的行情；再从上周基金仓位来看共有六成股基选择减仓，主力净流出资金为180亿元，显示基金对后市还是相对的谨慎，这对于周一的走势也有一定的拖累。

　　与此同时，市场技术形态上看连续下跌整理后，指数再度面临中期成本带的重要支撑，在这样的情况下将会造就短线资金的进一步活跃，市场再次反弹的概率就会不断加大，尤其周线在底部逐渐抬高的迹象愈发明显，而连续的阴阳的K线组合明显使得5月份后期加速反弹的动力在大增；政策的明显信号也在暗示市场在5月份的中下旬进一步大反弹成为很大的可能，这种矛盾的局面也会促使市场内部活跃性的体现，所以以上多空双方的矛盾，都将促使指数在此形成自身消化整理的局面。最后重点仍在成交量，此处对于后市的反弹乐观中还是要保持谨慎态势，一旦反弹得不到成交量的配合，那么仓位控制就要随时发生变化了。

　　对于后市，本周前半段将会出现60甚至120分钟K线级别的反抽行情，后半段将延续震荡整理的走势。2430、2455、2478点仍然是本轮反弹行情的三道大坎，也是本周最值得关注的三大压力位置。同时本周五是股指期货交割日，多少给予关注。

　　湘财证券：上证指数的5日、10日均线对指数构成的压力没有减弱的迹象。正常情况下，大盘短线快速突破上述两条均线，空方才有机会再次与多方暂时处于平衡状态。但是，按大盘目前的能量转换情况判断，多方还不具备向上反击的能力，如果指数在2390点附近停留时间过长，大盘的新一轮抛压就会展开，届时，多方只能选择退守2330点一线寻机反攻。