市场为冲击年内高点蓄势
连续一周的调整过后，A股市场多少有些“风声鹤唳”的味道，加上海外市场动荡，投资者对于未来走争议越来越大。对此，上海国富投资管理公司投资总监陈海峰认为，50点的调整已经到位，下面进入越跌越买阶段，未来上证综指创出年内新高没有悬念。
无需担忧通胀
中国证券报：4月连续上涨之后，上证综指却在2450点附近出现调整，5月11日上证综指更是失守2400点，你怎么看？
陈海峰：从2451点算起，调整已累积超过50点，调整空间已经差不多。如果再跌就进入“大跌大买”阶段，投资者可以逢低介入。
近期出现的调整可以从几方面理解。从技术方面看，这次只是一个小级别调整，4月末5月初指数形成的“头肩顶”向上攻击形态并没有走完，在2400点附近指数仍有较强支撑，未来指数可以继续向上形成突破。上证综指突破2月高点创出今年新高并无悬念。
结合消息面看，指数仍然在一个震荡向上的趋势当中，深证成指已经创出年内新高，上证综指向上突破的趋势也非常明确，区别仅在于先突破后调整，还是先调整后突破。而近期外围市场动荡不安，欧债危机再次发酵，欧美股指纷纷出现下调，对A股市场形成冲击，导致指数先出现整理，未来再进行突破。这种调整也是一种蓄势行为，它为更大突破打下基础。
中国证券报：从前期蔬菜价格猛涨到4月CPI数据回落，近期市场对于通胀的担忧起起伏伏，你怎么看？
陈海峰：4月CPI数据回落至3.4%完全在意料之中。2012年全年通胀都不会成为主要问题。第一，PPI数据的走势反映得很清楚，国内经济没有恢复，需求依然很低，从供求关系的角度看，通胀压力不大；第二，海外经济也不好，大宗商品价格处于下跌通道，此前原油价格已经下调，未来其它商品价格也会下来，输入型通胀压力不大；第三，经过长时间的紧缩政策，货币超发的影响在减弱。
宽松政策成主流选择
中国证券报：你前面提到，欧债危机开始重新发酵，这对A股市场影响有多大？
陈海峰：欧债危机的重新发酵主要是由于政治选举造成。首先是法国，新总统上台后，市场开始担忧原来“萨科奇-默克尔”联盟的垮台是否会导致欧元区经济政策的动荡；更严重的是希腊，由于迟迟选不出执政党，政策的延续性很成问题，6月希腊将面临新一轮债务到期，到时它会不会“破罐子破摔”，为了选民利益直接宣布债务违约，这是市场非常担忧的。
但是就A股而言，关键的变量在于美国。值得关注的是，由于美国经济数据、就业数据持续低迷，QE3推出的可能性越来越大。德国政府也宣布将上调通胀的容忍度，暗示可能继续“放货币”，这都表示新一轮货币宽松成为多国政府的选择。在此情况下，A股向上的动力还是非常强劲的。
中国证券报：如果说大趋势没变，那投资者应该如何选择？蓝筹股迟迟没有表现，中小盘股风险又大？
陈海峰：首选还是金融和地产股。行情总是螺旋式上涨，前面金融、地产股带领蓝筹股先行调整，指数回落、成交量缩小，指标股的表现自然不会好。但先调整的往往会先启动，现在介入金融、地产股反而是比较好的时刻。最近爆炒的中小盘股票则有可能高位回落，风险较大。
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