映象财经

　　经过了多年的低调布局，苏宁金融体系在不断扩张。自2011年开始涉足金融业务以来，这家脱胎于零售业的巨头已经囊括了包括民营银行、第三方支付、消费金融、小贷公司、商业保理在内的10余块行业牌照。

　　3月31日，苏宁云商(002024,股吧)披露的2016年年报显示，苏宁金融营收10.70亿元，实现净利润1142.2万元。不过消费金融业务却亏损不小，净利润为负1.89亿元。根据年报的解释，营销成本投入加大导致亏损。

　　苏宁金融在很短的时间内便完成了放量式的增长，2016年苏宁金融业务（支付业务、供应链金融等业务）总体交易规模同比增长157.21%，发放贷款及垫款金额相较同期增长123.64%。但相比已占据一定市场优势的京东金融等电商企业的互金板块，苏宁金融能否实现弯道超车，尚需时间检验。

　　苏宁金融体系最新的一个重量级牌照是民营银行，已于去年12月份获批。“股东大会还没开，高管人员还没最终确定。苏宁银行的准备工作各方面进展很顺利，会在今年6月份左右开业。”4月5日，苏宁金融内部人士告诉时代周报记者。

　　消费金融业务亏损

　　2014年12月11日，苏宁消费金融获得消费金融牌照，是第9家获得消费金融牌照的机构，并于2015年5月29日开业运营。

　　去年10月1日，苏宁云商出资人民币1.47亿元，增资苏宁消费金融公司，本次增资完成后，苏宁仍将持有苏宁消费金融公司49%股权。其他股东分别是，先声再康江苏药业有限公司持股16%，南京银行(601009,股吧)股份有限公司持股15%，法国巴黎银行个人金融集团持股15%，江苏洋河酒厂股份有限公司持股5%。

　　苏宁消费金融公司的股东可谓豪华，带来的优势也颇为明显。苏宁金服集团常务副总裁黄金老曾以消费金融业务为例说道，因为拥有消费金融公司的资质，苏宁金融可以通过放大杠杆、同业拆借、吸收股东存款等渠道获得4%-5%甚至更低成本的资金，但同业可能要到8%甚至更高。

　　由于有了消费场景以及股东实力的保证，截至2016年11月末，苏宁消费金融累计发放消费贷款数量超过110亿元，累计笔数1000万笔，平均单笔贷款1100元，服务客户超2000万人，其中70%是中低收入人群。不过，其盈利能力暂时没有体现出来。

　　3月31日，苏宁云商披露的2016年年报显示，2016年度，苏宁消费金融总资产16.7亿元，净资产3.49亿元，营业收入1.058亿元，营业利润负1.92亿元，净利润负1.89亿元。2015年，苏宁消费金融的亏损逾6000万元。

　　对于净亏损的原因，苏宁云商则在财报中解释道：“苏宁消费金融报告期内处于发展用户、提高品牌知名度的阶段，通过加大了促销推广投入，支出较大。未来，随着用户黏性增加，使用场景的进一步丰富，以及大数据支撑下的风控能力的不断提升，产品利润将有所提升，消费金融公司效益将逐步得到改善。”

　　“消费金融公司在起步阶段都需要耗费大量的成本获客，甚至会打价格战，这在行业内都是很普遍的现象，消费金融的金额较小，但非常考验风控能力。”4月5日，广州一家互联网金融平台CEO告诉时代周报记者，苏宁做消费金融的优势在于有自己的消费场景，这一点非常关键。

　　苏宁云商此前公告也提到，在去年7月底开始逐渐减少“烧钱”营销的规模，并已于2016年8月1日起大幅调整其拳头产品任性付购物分期与现金分期的起分金额。另外，苏宁消费金融在2016年上半年相继取消了大部分产品的30天免息优惠并且提高了分期费率，逐渐过渡到了平稳运行阶段。

　　招商证券(600999,股吧)发布的一份消费金融行业报告显示，消费金融公司的净利润在金融子行业中鹤立鸡群，且处于高速增长阶段。从锦程、捷信、中银、北银四家消费金融公司成立后的表现来看，一般成立后第二年即可实现盈利。

　　事实上，根据披露财报的几家持牌消费金融公司的业绩看，目前基本上都已实现扭亏为盈。根据招商银行(600036,股吧)的财报，成立于2015年3月的招联消费金融净利润为3.24亿元，营收为15.33亿元；而重庆银行的财报则显示，马上消费金融公司截至2016年12月营收达到3.47亿元，净利润652.2万元。

　　苏宁银行开业在即

　　消费金融业务只是苏宁金融体系的一员。2011年开始涉足金融业务，苏宁金融已经先后获得民营银行等10余张牌照和资质。

　　相比前些年的低调，2016年苏宁金融明显加快了脚步。2016年4月，苏宁云商对旗下金融业务进行整合，搭建苏宁金服平台，并计划通过增资扩股，引进战略投资者苏宁金控投资有限公司。不过，消费金融没未被放入苏宁金服中。

　　公告显示，苏宁金控出资58.34亿元，持有苏宁金服增资扩股后35%的股权；苏宁云商则持有60%的股份；核心员工持有苏宁金服5%的股权。苏宁金服投后估值达到166.67亿元人民币。2017年1月，苏宁金服引入战略投资者及员工持股合伙企业事宜已全部完成。

　　东兴证券分析师徐昊在4月7日发布的研报中指出，苏宁金融专注于苏宁上游供应商和下游用户在支付结算、融资、保险等金融服务方面的需求，提升苏宁生态圈内金融服务渗透率。

　　目前来看，围绕苏宁生态圈，苏宁金融在上游已成立了面向供应商的小额贷款公司和商业保理公司；在中游，苏宁上线了为苏宁售后、物流等服务商提供保险计划的互联网保险销售业务，以及以提升客户黏性为目的的“零钱宝”等理财业务；在下游，则有针对个人用户和海量商品的苏宁消费金融业务。

　　苏宁最新的一个重量级金融牌照是民营银行。苏宁银行已于去年12月获批筹建，预计今年上半年开业。从股东结构看，苏宁云商拟认购30%股份；另一主发起人为日出东方(603366,股吧)，拟认购23.60%股份；其余46.40%股份拟由其他发起人认购。

　　苏宁云商副董事长孙为民曾在2013年10月下旬的一个活动中对外界表示，苏宁做银行是因为银行业务可带动苏宁传统主营业务升级，通过这些金融业务帮助苏宁转型，苏宁云商定位是互联网零售公司。

　　据介绍，江苏苏宁银行的定位是互联网银行，主打线上线下融合和全产业链融合。值得注意的是，江苏苏宁银行强调了“着重实体经济”这一点，表示将特别向基础个人客户、中小微企业提供普惠金融服务。

　　苏宁云商董秘任峻认为，银行牌照丰富了整个苏宁金融的业务体系，同时江苏区域的银行牌照将会更好地吸引江苏本地的中小企业及商户。

　　目前苏宁银行已开启大规模公开招聘。招聘人数达上百人，职位需求分布在科技、金融、财务、审计、法律合规、授信审批、风险管理等多个部门，其中近五成为技术IT人才。

　　外界普遍认为，黄金老将成为苏宁银行的行长。黄金老原为华夏银行(600015,股吧)副行长，2015年出任苏宁云商副总裁，分管金融业务，后兼任苏宁金融集团常务副总裁。