映象财经

　　国家发改委12月14日发布的通知，自2016年12月14日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高435元和420元。本次调价后，国内成品油价格涨幅在5%-6%之间。

　　受主要产油国达成石油减产协议等因素影响，近期国际市场油价出现较大幅度上涨。这也是国内油价年内的第九次上调，涨幅创下四年以来最大。

　　中国银行国际金融研究所宏观部负责人周景彤认为，包括石油在内的大宗商品价格的上涨会造成工业生产者出厂价格（PPI））的上涨，对于CPI有一定传导作用，但不会太大。

　　“明年CPI涨幅预估是2.5%，可能会更高一些。”他说。

　　明年油价可能稳中上行

　　21世纪经济报道获悉，国内油价上调，是根据国内成品油价格调整机制实施的。

　　当国际市场原油价格低于每桶40 美元（含）时，成品油价不调整，高于130美元时，原则上也不调整或者少提。 国际原油价格高于每桶40 美元低于80 美元（含）时，按正常加工利润率计算成品油价格。高于每桶80 美元时，开始扣减加工利润率，直至按加工零利润计算成品油价格。

　　今年以来，成品油价格已经经历9次上调，5次下跌，10次搁浅，本次上调，属于上调幅度最大的一次。

　　而12月14日，伦敦布伦特和纽约WTI原油平均价格分别达到了53.85美元、51.28美元的水平，相比今年年初30多美元的水平，每桶原油价格涨幅高达50%以上。

　　金银岛成品油分析师韩景媛认为，目前原油价格上涨幅度大，主要是受欧佩克限产协议的影响。另外市场对于原油供应的预期减少，也导致油价走高。

　　“明年的油价可能仍会稳中上行，中短期会有一定回落，整体均价比今年高，会超过50美元。”韩景媛说。

　　不过，如果油价再次大涨，国际页岩油产量可能会大增。中国石油大学工商管理学院教授冯连勇认为，国际油价一旦突破每桶50美元的水平，会为美国页岩油加快开采创造了条件。“ 最近每桶53美元的价格确实挺高的，存在下行压力。”他说。

　　加油站网分析师黄顺敬认为，页岩油生产与否由美国来定，每种油都有不同开发成本，要考虑开采成本，没利润就不生产，如果有利润就会生产，对油价调控也会产生影响。现在原油价格上涨原因主要还是市场需求。

　　对CPI影响待观察

　　随着油价上涨，考虑到目前铁矿石价格今年累计涨幅达到100%左右，全球大宗商品可能面临进一步上涨的可能。

　　周景彤认为，明年大宗商品价格上涨幅度不一定会有今年的这么大，因为全球的经济前景不一定会持续好转。

　　“原油和铁矿石的价格上涨对于物价有一定的拉动作用，但幅度可能不会有今年这么大。”周景彤称，大宗商品价格只是影响CPI的一个因素，另外还要看整个中国经济的发展趋势，预计明年的经济形势与今年差不多，供求关系不会发生一个很大的改变。影响明年CPI的主要因素有食品价格波动、房地产价格走势等。

　　周景彤认为，明年食品价格仍有一定的上涨压力，另外今年房地产价格上涨较高，可能带动明年房租价格上涨，“综合来看，明年的CPI应该会比今年要高，但不会高很多”。

　　国家统计局数字显示，11月汽、柴油价格同比分别上涨4.6%和6.0%，涨幅分别比上月扩大2.3和3.4个百分点。

　　该月国内汽油、柴油、液化石油气、居民用煤等能源价格上涨合计影响CPI上涨0.04个百分点。但是11月水电燃料价格同比由上月持平转为上涨0.6%。 各类价格变动合计影响CPI同比涨幅扩大0.15个百分点 。

　　按此看，本次调价，对于整个CPI影响也不会太大。

　　不过，市场仍有一种担忧，如果油价上调导致下游其他产品推高价格，可能会对CPI仍有传导作用。

　　数据显示，PPI对CPI有一定的传导作用，特别是对CPI构成里面的工业消费品价格有一定的传导作用，但是这个作用并不是特别明显。 例如11月PPI、CPI同比涨幅分别为3.3%、2.3%。而2015年12月PPI、CPI同比涨幅分别是-5.9%、1.6%。也就是说，PPI同比增速大增，并未带来CPI大涨。

　　此前11月13日，国家统计局新闻发言人毛盛勇指出，下一阶段，特别是明年来看，CPI涨幅很可能延续温和上涨的态势，通货膨胀的压力不会明显上升。

　　毛盛勇称，国际国内环境下一步的走势还具有不确定性，所以对PPI下一步走势还需要继续观察。