映象财经

　　熟悉中国足球的球迷都知道，每当“留给中国队的时间不多了”的解说词出现，中国队往往距离一败涂地不远了。而如今，在国家淘汰僵尸企业的背景下，对于已经连续亏损两年，并且现在依然亏损的*ST银鸽来说，留给他们的时间好像也不多了。

　　【动态】

　　国务院两提淘汰僵尸企业

　　僵尸企业从来没有像近期这样被频繁地关注过，究其原因皆为近期国务院两次常务会议都提出：要加快推进僵尸企业重组整合或退出市场。

　　那么，啥是僵尸企业？

　　按照经济学家彼得·科伊的经济学理论，僵尸企业是指那些无望恢复生气，但由于获得放贷者或政府的支持而免于倒闭的负债企业。僵尸企业不同于因问题资产陷入困境的问题企业，能很快起死回生，僵尸企业的特点是“吸血”的长期性、依赖性。

　　资料显示，目前A股市场上共有266家僵尸企业，他们的负债高达1.6万亿元。2012年~2014年，这266家企业从资本市场募集资金2500亿元，获得政府补助356亿元。合计收到政府补助超过5亿元的就有15家，其中以中国远洋为最多，3年总共收到政府补助29.78亿元。

　　【观察】

　　河南板块唯剩*ST银鸽

　　同*ST银鸽无人问津的悲伤故事相比，已经易主的思达高科和莲花味精均属于不惧亏损的典型。

　　2015年1月，连续多年亏损的*ST思达高科，在即将退市的边缘被PE智度德普接盘，而思达高科的“壳”在改头换面之后以智度投资的名号行走于江湖。

　　而亏损多年的莲花味精，在距离*ST前被来自浙江的夏建统收编名下，如今正欲借助资本市场进军O2O等高大上的新兴产业。

　　无奈的是，对于*ST银鸽来说，一旦2015年主业再次亏损，将毫无悬念地加入退市大军。

　　【观点】

　　是否还能卖地求生存

　　对于*ST银鸽，如果按照常规动作来看，主业扭亏的难度相当大，但对于资本市场来说，没有做不到，只有想不到。

　　有案例为证。2013年，此前已经连续两年亏损的思达高科依靠2919万元的卖地收入以及789万元的政府补助勉强扭亏，勉强盈利2104万元，惊险保壳。

　　而相同的财技在*ST银鸽身上也曾上演过，2012年底已经连续亏损的*ST银鸽依靠卖地艰难保壳。

　　只是年终岁尾之际，国务院两提淘汰僵尸企业，在这样的舆论氛围里，*ST银鸽还会顺利逆转剧情吗？

　　“应该说*ST银鸽保壳还是个大概率事件。虽然国家有淘汰僵尸企业的呼吁，但对于当地政府来说，企业往往还有着维稳的作用，所以*ST银鸽是否能够保壳，除了看大股东河南能化在这最后的一个多月里是否出手，还有一个就是看*ST银鸽是否还能卖地求生存了。”新华社瞭望智库特约研究员肖玉航表示。

　　(唐朝金)