映象财经

　　昨天，A股接连失守4400点、4300点整数关口，创近4个月来的最大单日跌幅。

　　新股袭来，A股应声大跌。昨天，沪深股指双双大跳水，沪综指盘中重挫200点。尽管分析人士频频表示，急跌慢涨是牛市的典型特征，但不少投资者仍惊呼：“牛市的调整太过犀利。”

　　超过2000只股票下跌

　　昨天一开盘，沪深股指便低开低走。银行、地产、电力等权重股集体走弱，而创业板市场也是震荡下行。午后，银行、地产等权重股非但没涨，反而相继跳水，这直接导致沪综指放量跳水暴跌近200点，跌幅超过4%。

　　昨天全天，两市超过2000只股票下跌。沪综指接连失守4400点、4300点整数关口，创春节后最大单日跌幅，也是近4个月来的最大单日跌幅。截至收盘，沪综指报4298.71点，大跌181.75点，跌幅达到4.06%；深证指报14233.10点，下跌627.43点，跌幅4.22%；创业板报2783.44点，下跌61.81点，跌幅2.17%。

　　三大因素导致大跌

　　巨丰投顾的分析师认为，三大因素导致了昨天市场的大跌。

　　首先，信息披露涉嫌违规遭查的大智慧（601519），昨天开盘即跌停。受其影响，全通教育（300359）、同花顺（300033）、乐视网（300104）等高价股纷纷出现暴跌，对市场炒作形成一定的压制。受此影响，创业板昨天出现大跌，2800点关口失守。

　　其次，近期新华网、《人民日报》、央视等媒体连续警示风险，市场分析认为，这是对连续疯涨的股市进行的先期提醒。此外，昨天是5月首批新股申购日，仅本周，就有多达24只新股集体发行，对市场资金面产生影响。

　　分析师依旧乐观

　　不过，对于牛市中的急跌，财经评论员老艾认为，急跌慢涨，以大阴线完成调整，是牛市的典型特征；而急涨慢跌，以大阳线完成反弹，则是熊市的典型特征。对于昨天市场的大跌，投资者不要害怕，这不是行情结束的标志，更不会出现所谓的“地球顶”。

　　国泰基金也表示，市场短期震荡后，股指仍有上行空间。因为整体来说，对比1996年、2001年、2007年牛市中监管加剧的经验来看，当前监管加剧仍属于初级阶段，高层对于市场运行仍有呵护迹象。并且二季度宏观情况不乐观，五六月份仍将看到实质性货币宽松以及大规模稳增长政策出炉，政策环境依然偏暖。

　　■财经晨谭

　　急跌是一场风险教育

　　“五一”小长假之后，主流媒体一改之前对股市一味唱多的表态，《人民日报》、新华社等媒体提示股市风险的文章一齐涌出。《人民日报》在题为《牛市也别忘风险》的文章中提醒投资者，别对监管部门喊话不以为然；而新华网则在《A股驱动力面临不确定因素考验》一文中指出，不断积聚的估值风险需要警惕。

　　股谚道：“炒股要听党的话”。本轮“杠杆”上的牛市从2000多点涨到了4000多点，用了不到一年的时间，翻了一倍有余。巨大的赚钱效应，让一些风险意识不强的新股民铤而走险，融资融券外，还有通过股票配资平台借钱炒股、卖房抵押房炒股、消费信贷炒股……不一而足。

　　有测算显示，市场目前每天的交易中有四分之一以上的钱是借来的，杠杆放大效应的直接结果就是成交量的爆表。4月份以来，沪市单边成交额已经史无前例地两次超过10000亿元。负债率过高，对个人、对社会都存在着巨大的风险。如果你是价值投资，用自有资金拿着一只股票，即使短期下跌，几年后还是一条好汉，但如果借钱融资炒股，到期还不上钱，明明知道股票能涨，还是会被平仓出局。也就是说，即便在牛市中，如果借钱炒股操作失误，你依然难以享受到牛市的红利。

　　没有只涨不跌的股市，慢涨急跌本来也是牛市的特征。市场一方面能在急跌过程中迅速修复畸高的估值，另一方面提早撤出的资金又有了寻宝的机会。但对于过于激进、不懂风险为何物的新股民来说，昨天的急跌，也算是一场风险教育吧！记者 王洁