映象财经

　　目前直接炒港股有两种方式：通过港股通，但有50万元的资金门槛；开设港股账户，十分不方便。因此，对于普通投资者来说，只有通过间接方式了，好在目前各种挂钩港股的金融产品非常丰富。

　　港股QDII 基金

　　QDII 基金是经国家有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的证券投资基金。它也是在我国货币没有实现完全可自由兑换、资本项目尚未开放的情况下，有限度地允许境内投资者投资境外证券市场的一项过渡性的制度安排。其中，不少QDII 基金以港股为主要投资标的。

　　去年以来，内地投资A 股的偏股型基金都实现了耀眼的业绩，而投资境外市场的QDII 基金则表现不佳。不过，在4 月8 日，因为“公募基金可投资港股”的政策性利好，被冷落多时的港股QDII基金突然爆发了。

　　由于港股QDII 基金是投资于没有涨停板限制的港股市场，当天涨幅近7%才能勉强挤入前十。其中，易方达亚洲精选股票大涨11.26%，排列第一位；海富通中国海外股票和华安香港精选股票以8.85%、8.44%分列二、三位。

　　当天，港股QDII 基金申购潮爆发，一些港股QDII 基金因为大量申购导致QDII 额度用尽而封闭，例如富国中国中小盘、银华恒生国企指数等基金。所幸，华宝海外、易方达、广发、南方、嘉实等部分港股QDII 基金仍然开放申购，但额度均不富足。

　　基金公司QDII 额度耗尽通常需要数周进行增加，港股通的单日额度耗尽也说明目前投资港股的流量受限已经逐渐显现。

　　4月10日，港交所行政总裁李小加在出席广发证券上市仪式时透露，沪港通额度一定会扩容。他称：“不过市场要耐心等待，监管机构不会因为港股几天内突然成交火爆就扩容，但未来额度一定会增加，而且不会只有两三成。”

　　事实上，以往包括港股在内的中资股，基本都是由外资机构投资者掌握其定价权。由于对中国的认知程度不同，其对这些中资股的定价和内地投资者存在着较大的差异。因此当内地资金开始大量投资海外的时候，这些海外中资股的定价权会逐步为国内投资者所掌控，这其中就存在价值重估的过程，从而会诞生很多不错的投资机会。

　　华宝海外中国基金经理周欣认为：“包括港股在内的海外中资股的行情可能才刚刚开始，考虑到下半年‘深港通’可能开通，对港股的投资范围将进一步扩大，这将在后续对港股行情形成新的催化剂。”

　　港股ETF

　　港股ETF是追踪香港股票市场指数的交易型开放式指数基金(ETF)，实行被动投资。例如华夏恒生ETF，其标的指数为香港恒生指数。

　　相比一般的QDII基金，港股ETF具有以下一些特点。

　　首先，港股ETF 在境内以人民币进行认购、申购、赎回和交易，认购、申购资金由基金管理人换汇后投资于香港股票市场。不过，为了方便持有外汇的投资者投资港股ETF，恒生ETF 的联接基金同时开通了人民币和美元两种币种的认购和申购，投资者用人民币/美元认购或申购的联接基金份额，赎回后得到的仍是人民币/美元。

　　第二，港股ETF 份额在深交所上市交易，买卖方式与其他上市基金相同。

　　此外，通过港股ETF 获利的模式比较多样。投资者既可通过一级市场申购、赎回，也可在二级市场买卖ETF 份额。相对而言，中小投资者可能更多地以在二级市场买卖ETF的途径参与，而专业投资者还可以进行套利交易。

　　值得一提的是，港股ETF 是投资于香港股票市场的长期投资工具。以恒生ETF 为例，恒生指数是香港市场的旗舰指数，市值和成交量覆盖率较高，具有较强的市场代表性。目前，恒生指数股息收益率为2%~6%，对长期投资者来说，如果看好香港股市，可以在资产中配置一部分港股ETF。

　　不过，在投资此类基金前，一定要看好基金合同、招募说明书及相关公告，注意存在的特殊性风险，如基金净值波动风险、折溢价风险、跟踪误差风险，以及汇率波动等因素可能带来的风险。