三季报披露大戏开唱不久，便已有多家公司集中发布业绩修正公告。根据中国证券报记者的统计，截至10月14日，两市已有63家上市公司进行了业绩预告修正，发生业绩变脸的公司达到29家。这其中绝大多数公司是从原来的预喜，变为预减、预亏或调低预增幅度等悲观预期。

　　在变脸公司中，中小板、创业板公司占据了多数。业绩变脸的原因反映出不少中小企业的通病，市场低迷、行业竞争加剧、成本费用上升三大因素成为左右公司业绩的主要因素。

　　三因素拉低业绩

　　三季报披露期来临，业绩表现再度成为市场关注焦点。尽管大多数公司业绩集中在10月末才见分晓，但从近期频繁披露的业绩预告修正公告来看，由于市场低迷、行业竞争加剧、成本费用上升等因素的制约，部分公司业绩遭遇“寒流”。

　　Wind数据显示，29家发生业绩变脸的公司中，有15家预减、3家预亏、1家续盈，还有2家公司缩小了业绩增幅，下调业绩预期的公司占比七成，业绩变化趋于悲观。从各家公司披露的变脸原因看，所在市场未见好转、行业竞争加剧、成本费用增长，成为导致业绩低于预期的重要原因。

　　三季度行业低迷对部分公司业绩产生直接影响。联创节能将业绩略减预期下调至前三季度预减40%至70%，公司称，净利润预计下降的主要原因是受下游太阳能热水器及房地产等行业需求低迷影响，毛利下降较多。

　　行业竞争加剧也影响到一些公司的盈利能力，成为业绩变脸的重要原因。凯恩股份在对业绩进行修正时表示，由于市场竞争激烈，部分产品价格下降幅度较大，导致产品毛利率有所下降。公司将净利润变动幅度由此前的-10%至20%，下调至业绩同比下降10%-40%。

　　销售及财务费用支出增加也导致一些公司的成本费用激增。福建金森公告称，虽然三季度木材生产经营形势保持良好，但公司财务费用支出超出预期，为确保经营规模，森林收购在规模速度上较快，导致财务费用同比增加1300万元。受此影响，公司预计前三季度净利润同比下降36.1%至41.91%。而在中报时，公司曾预计业绩变化幅度为-22.54%至2.63%。

　　此外，会计制度的变化也导致公司业绩不及预期。以景兴纸业为例，公司主营低毛利的情况并未扭转，但由于参股公司莎普爱思在二季度实现IPO，公司曾预计带动净利润同比增长。不过，由于财政部对长期股权投资处理方法的修订，且新准则自2014年7月1日起开始执行，公司调减了投资收益2651.62万元，导致三季报预计同比下降40%-60%。

　　中小公司“遇冷”

　　在业绩变脸的公司中，中小板及创业板公司占据绝大多数。尽管这些公司在二级市场上表现抢眼，但是从目前披露的业绩预告看，其三季报业绩尚难对股价形成有力支撑。

　　Wind数据显示，在29家公告业绩变脸的公司中，仅有3家为沪深主板公司，其余均为中小板及创业板公司。特别是今年刚刚登陆创业板的东方通、康跃科技、菲利华均出现了业绩变脸。

　　9月刚刚上市的菲利华将此前预计的前三季度净利润同比增幅-5%至25%之间，下调至同比下降0-10%。8月登陆A股的康跃科技则预计前三季度净利润同比下降0-5%。而此前，公司曾预计增长0-20%。对于业绩下调的原因，康跃科技表示是由于利息支出增加400余万元，且主营产品毛利下降，并预计非经常性损益对净利润的影响金额为350万元左右。

　　此外，年初上市的中小板公司欧浦钢网也向下修正了业绩。公司公告称，受市场低迷和竞争加剧影响，公司综合毛利率较预期有所降低，同时销售费用有较大增长。受此影响，公司预计前三季度净利润同比下降1%-10%。此前，公司曾预计净利润同比增长1%-10%。

　　事实上，中小板和创业板公司前三季度的盈利状况并不十分突出。已经披露三季度预告的1026家中小板及创业板公司中，仅有半数预计业绩将出现同比增长或扭亏。尽管中小公司素以高成长性著称，但是整体来看，在披露预告的中小板及创业板公司中，只有约三成公司预增幅度超过30%。

　　股价仍需业绩支撑

　　随着大盘好转，小市值公司股价也迎来狂欢盛宴。但从当前业绩预告表现看，不少小市值公司仍缺少业绩支撑，股价则相对透支了未来的成长性。

　　统计显示，目前两市总市值低于25亿元的公司共有251家，中小板和创业板公司占据过半席位。但从今年的表现看，中小板和创业板的高成长“光环”已经有所褪色。中小板整体业绩增速虽然在中报时有所回升，但却并未跑赢A股整体9%的增速，仅同比增长6.4%。创业板公司中报时的净利润同比增幅为15.17%，虽然高于A股整体，但是相比一季度却下滑了1.4个百分点。

　　在上述251家小市值公司中，已有165家披露了三季度业绩预报，其中预增及扭亏的公司仅有44家，占比尚不足三成。二级市场表现并未反映出这些公司的业绩变化。仅从9月至今的股价表现看，在前三季度预亏的48家小市值公司中，有32家均跑赢了上证指数，其中有7家涨幅更是超过30%。

　　业内人士认为，由于市值较低，小市值公司未来成长的想象空间较大。但当前小市值个股的炒作较为狂热，已经积聚了一定风险，部分公司股价表现已经透支了未来的成长性。随着三季报的披露，具有一定业绩支撑的公司将具有更稳健的发展前景。

　　三季报预告向下修正业绩公司一览

　　名称 变化 三季报业绩预告摘要 9月来股价表现

　　东方通 预减 净利润约350万元~600万元,下降42%~66% 2.23%

　　联创节能 预减 净利润约1115.4万元~2230.8万元,下降40%~70% 6.14%

　　东宝生物 预减 净利润约260万元~400万元,下降88.16%~92.31% 16.05%

　　景兴纸业 预减 净利润约450万元~650万元,下降40%~60% 13.28%

　　科华恒盛 续盈 净利润约6673.66万元~8243.94万元,增长-15%~5% 14.46%

　　中利科技 续亏 净利润约-19072.80万元~-11689.78万元,增长5.90%~42.33% 4.28%

　　云投生态 续亏 净利润约-1300万元~-1100万元 0.25%

　　*ST精功 续亏 净利润约-3800万元~-3200万元 15.44%

　　诺普信 略增 净利润约17012.01万元~20414.41万元,增长0%~20% 14.87%

　　鑫富药业 略增 净利润约10000.00万元~12000.00万元,增长23.71%~48.45% 10.81%

　　菲利华 略减 净利润约4034万元~4483万元,下降0%~10% 90.20%

　　康跃科技 略减 净利润约1943.31万元~2045.59万元,下降0%~5% 13.85%

　　欧浦钢网 略减 净利润约7611万元~8372万元,下降1%~10% 11.04%

　　金河生物 略减 净利润约5912.66万元~6241.14万元,下降5%~10% 停牌

　　福建金森 略减 净利润约1500万元~1650万元,下降36.1%~41.91% 48.01%

　　天顺风能 略减 净利润约13752.53万元~15280.59万元,下降0%~10% 13.06%

　　海峡股份 略减 净利润约5693万元~7006万元,下降20%~35% 13.59%

　　友阿股份 略减 净利润约31087.98万元~34745.39万元,下降5%~15% 21.58%

　　川大智胜 略减 净利润约1810.66万元~2715.98万元,下降10%~40% 16.91%

　　江特电机 略减 净利润约4258.22万元~5322.78万元,下降0%~20% 3.75%

　　凯恩股份 略减 净利润约2903.99万元~4355.99万元,下降10%~40% 14.31%

　　(原标题:三原因致三季报业绩“晴转阴”)