自银行理财产品面市以来，信息披露就颇受诟病。募集了多少资金？钱都投到哪里去了？整体收益及兑付情况如何？对很多投资者来说，看到的只是一本“糊涂账”。近日，全国银行业理财信息登记系统首次发布《中国银行业理财市场年度报告(2013年)》和《中国银行业理财市场半年度报告(2014年上半年)》(以下简称报告)，全面披露了中国银行业理财产品的存续、发行募集、投资资产和兑付情况，这也是官方首次全面披露银行业理财产品的相关情况。

　　报告显示，截至今年6月末，全国498家银行业金融机构理财产品存续51560只(见表一)，理财资金账面余额12.65万亿元，较2013年末增长2.41万亿元，增幅23.54%，上半年理财银行产品实现加权平均收益率5.20%，高于2013年同期约1个百分点。

　　名词解释

　　全国银行业理财登记系统是在银监会指导下，由中央结算公司依托于自身的业务与技术平台，自主设计、开发建设和营运管理，供银行业金融机构进行理财产品报告、登记及相关业务操作的电子化系统。该系统对银行业金融机构发行的理财产品，分别从产品端和投资端，对申报、发行募集、存续、交易和终止整个生命周期的所有关键信息进行登记，包括近500家银行自2011年以来发行的理财产品的相关信息。

　　上半年银行理财为投资者赚了2561亿

　　上述报告显示，2014年上半年，全国银行业理财市场共发行理财产品87718只，累计募集资金49.41万亿元(含开放式理财产品开放周期内的申购金额)，较去年同期分别增长31.25%和47.57%；已兑付产品82450只，上半年理财产品(不含开放式净值型理财产品)为投资者实现收益约2561.30亿元，加权平均年化收益率5.20%。

　　从资金募集看，2月份金额最少，4月份最多。5月、6月有所下降。央行日前发布的报告显示，今年4月份，金融机构住户存款流失1.23万亿元，创下近年来的新高。据分析，其中有相当大一部分都以理财产品形式存在各家金融机构。

　　普通个人原本是银行理财最大的投资群体，但这一现象正随着机构客户的崛起而发生改变。报告称，截至今年6月末，一般个人客户产品资金余额为7.52万亿元，占全市场资金余额的59.48%；其次为机构客户专属产品，资金余额3.89万亿元，占比30.76%。私人银行客户专属产品和银行同业专属产品资金余额分别为7195.24亿元和5148.51亿元，占比分别为5.69%和4.07%。

　　尽管在产品数量和资金余额方面，一般个人客户目前仍占据着半壁江山，但资金余额的市场占比正呈现逐月下降态势，已由2013年12月31日的64.16%下降到2014年6月30日的59.48%。与此同时，机构客户专属产品的资金余额占比则明显上升，由2013年末的25.88%上升到今年6月末的30.76%。

　　6个月以内的产品占比接近九成

　　考虑到资金配置的灵活性，6个月以内的中短期产品依旧唱主角。报告显示，2014上半年中短期产品募集资金19.11万亿元，占全部封闭式产品募集金额的88.49%：其中3个月(含)以内的募集了15.38万亿元，占全部封闭式产品募集金额的71.22%。从单月看，2014年上半年，中短期产品的各月募集金额同比增长明显，而对于投资期限超过1年的，募资额则在多个月份同比出现减少。

　　从产品的募资机构看，拥有更多渠道和客户的国有及股份制商业银行仍然挑大梁。报告指出，2014年上半年国有和股份制银行发行的理财产品共募集理财资金约44万亿元，占全市场募集金额的近90%。

　　其中，国有商业银行募资29.95万亿元，股份制银行募资14.05万亿元。从募资金额的变化看，全部银行增长47.57%：其中，农村合作金融机构同比增幅相对较高，达到64.98%；外资银行同比增幅相对较低，仅为13.09%，特别是在6月份还出现了同比减少的情况。

　　无论是一般的个人投资者，还是机构投资者，总体来看都更倾向于中低风险的理财产品。

　　以大家最熟悉的一般个人客户为例，2014年上半年发行的产品中，风险等级为三级(中)(含)以下的产品募集金额为34.26万亿元，占所有一般个人客户产品募集金额的99.79%。其中，风险等级为二级(中低)的募集金额为22.26万亿元，占全部一般个人客户产品募集金额的64.83%(见表二)。相比起来，私人银行客户专属产品的风险等级较高，有3.10%的产品风险等级达到了最高的五级(高)，该比率远远高于一般个人客户产品和机构客户专属产品。

　　超一成理财产品

　　实际兑付收益率

　　高于预期

　　今年上半年，共有82450只理财产品进行了兑付，共兑付客户收益2561.30亿元(开放式净值型理财产品兑付客户收益暂不包括在内)，加权平均年化收益率为5.20%。相比2013年，今年上半年理财产品兑付客户收益率总体明显增长。从报告图表看，高出近1个百分点。其中2月份加权平均兑付客户收益率最高，达到5.47%，比去年同期高1.17个百分点，之后逐渐下降到5%左右。其中，一般个人客户产品兑付收益1265.02亿元，占比49.39%；机构客户专属产品兑付收益1031.44亿元，占比40.27%；私人银行客户专属产品兑付收益122.94亿元，占比4.80%；银行同业专属产品兑付收益141.90亿元，占比5.54%。

　　据了解，2014年上半年兑付的产品中，预期收益率型有66098只，市场“预期收益兑付实现率”为96.91%(“预期收益兑付实现率”是指理财产品到期兑付收益率不低于预期最低收益率的产品数占预期收益率型产品兑付总数的比例)。其中，有10.44%的理财产品实际兑付的收益率高于预期的最高收益率。

　　做投资，既然有赚钱，就难免亏损。报告称，在2014年上半年兑付的产品中，共有31只发生了亏损，约占兑付产品总数的0.04%。据介绍，亏损的这31只产品平均本金偿付比例为90.59%，绝大部分是结构性产品和代客境外理财产品。

　　新闻链接

　　理财资金都去哪儿了？

　　逾8万亿

　　投向实体经济

　　银行募集了这么多钱，资金都是如何配置的？钱又投到哪里去了？报告显示，截至2014年6月30日，在银行理财产品的资金配置中，债券及货币市场、现金及银行存款、非标准化债权类三类资产占全部资产的比重为91.26%。其中，债券及货币市场占比为39.81%，现金及银行存款占比为28.68%。

　　据了解，在12.65万亿元理财资金余额中，有大约8.48万亿投向了实体经济，较2013年末增长约1.56万亿元，占全部理财资金余额的67.04%。其余的资金则主要投资于货币市场工具、代客境外理财产品等，用来满足银行流动性和风险管理需求，以及客户个性化的需求。

　　报告指出，理财资金对重点监控行业和领域的投放有所下降。截至6月末，资金投放量已从2013年末的2406.61亿元降到2305.22亿元。其中，商业房地产(保障房除外)的资金投放余额从922.77亿元下降到804.73亿元，减少118.04亿元；“两高一剩”行业的余额从234.80亿元降至157.99亿元，减少76.81亿元；但地方政府融资平台的资金投放余额略有增加，从1249.04亿元上升到1342.50亿元，增加约93.46亿元。(杨斌)