“新三板”，对于实力并不雄厚的中小企业来说，有可能是助力飞跃的神奇跳板，也有可能变成压垮自身的沉重包袱。一旦挂牌，就像逆水行舟，不进则退

　　一个月前，来自全国的285家企业集体登陆全国中小企业股份转让系统，即人们所熟知的新三板，拉开了新三板扩容至全国的序幕。如今，众多中小企业家正在面对一道十分现实的选择题，按部就班地经营，或者登陆新三板成为公众公司，从而拥抱资本市场中无限的资源与机遇，但这样的机会可能也要价不菲。

　　在扩容后首批挂牌的企业中，除了像湘财证券这样的成熟企业外，更多的是处于成长期的小微企业。据统计，在首批挂牌企业中，有81%股本在5000万以下，45%股本在500万至2000万之间。超过50%的企业营业收入在5000万元以内。

　　上海证券报记者调研多家新挂牌中小企业后了解到，登陆新三板成为公众公司之后，企业日常经营成本产生了较大变化。与此同时，登陆新三板在为企业提供新融资渠道之外，也为企业带来银行信贷额度提升、地方政府政策扶持等便利，为企业跨越式发展提供了可能。

　　在受访的多位企业家看来，登陆新三板将企业置入了一个不进则退的压力环境中。如果企业奋发进取，则能在新三板的助力下勇攀高峰，如果企业得过且过，贸然挂牌则可能背上沉重的包袱得不偿失。

　　走进新三板的中小企业们，犹如逆行于山溪中的鱼，其中的佼佼者在急流的捶打下茁壮、蜕变，孕育着中国经济的新生力量。

　　■新三板能为企业做什么？

　　对于新三板扩容后的首批挂牌企业来说，虽然时间不长，但登陆新三板给企业带来的变化，不少企业家已经深有体会。

　　在企业家看来，挂牌新三板之后企业发生最直接的改变，就是知名度的提升和各类股权投资机构的慕名而来。据三景科技总经理许一青介绍，在公司挂牌后不久，就有多家投资公司主动上门洽谈，目前已经签订了4000万的增发募资协议。

　　“三景科技今年的目标是实现100%的增长，使营收达到4个亿。”许一青表示，“这4000万可以说这个计划的强心剂，有了这笔钱，我才真正看到4个亿不是遥不可及的。如果没有新三板挂牌，可以说这笔钱和我们是没有缘分的。”

　　除了直接融资，令企业家们出乎意料的是，银行也因为新三板对挂牌企业青眼有加。不少银行在企业挂牌新三板之后提高了授信。

　　“过去一周每一天都有银行的人来找我，”许一青不无兴奋地告诉记者，“过去有业务往来的银行也主动提高了信贷额度。”

　　多家挂牌企业均表示，由于挂牌时间尚短，上门接触的投资机构对公司股份给出的溢价并不理想，所以他们短期内更愿意通过增加银行信贷的方式融资。

　　“银行信贷额度的提升对我们中小企业来说很重要，”苏州某挂牌企业负责人向记者表示，“企业的土地、厂房，这些可以用于抵押的固定资产是有限的，没有特殊情况银行信贷额度到一定量之后很难再上去。但企业成了公众公司，银行对企业的信用评估就有很大提升。”

　　昆山高新技术园区的一位官员也对记者表示，区内商业银行普遍认为，顺利挂牌对企业来说是非常现实的增信方式。“据我了解，我们区内很多银行都划出了新三板企业专项信贷资金。”这位官员表示。

　　一位企业家告诉记者，企业挂牌之后虽然吸引到一些投资机构，但股东和投资机构对价格还有较大分歧。股东并不十分愿意在企业高速发展的初期低价稀释股权，因此对新增银行信贷更有好感。

　　无论是股权投资还是银行贷款，新的融资渠道也为一些处于发展瓶颈的企业提供了转型的契机。

　　苏州苏大明世光学股份有限公司就是这样一家企业。苏大明世主营眼镜镜片模具，属于精耕精密光学领域的高科技企业。企业以1200万的年产值创造了每年400万的税后利润，盈利能力颇为可观。但由于技术进步接近极限，企业的发展也正面临瓶颈期。

　　据苏大明世董秘李俊介绍，苏大明世的主营业务属于细分市场中最高端的一部分。公司的主要特点是技术优势，如果去做下游产品，产值可以迅速做大，但企业在市场营销、成本管理上的能力也需要加强。如果将主营业务扩大到精密光学的其他领域，例如相机镜头等，就需要更多的资本投入，股东决策非常谨慎。

　　“我们企业主要靠技术吃饭，以前每一两年推出一个系列的新产品，但市场山寨跟风很快，一个产品最多保持三年。但是眼镜模具技术级别已经到头了，企业要继续发展，就必须转型，而这就需要资本支撑。”李俊告诉记者。

　　而在顺利挂牌之后，苏大明世感到借助资本市场实现转型的契机已经到来。李俊告诉记者，近期苏大明世就将召开股东大会，研究企业下一步的转型方向。

　　除了资本支持，记者调研发现，地方政府对辖区内挂牌企业也往往另眼相看，为企业发展提供政策倾斜。据了解，江苏省某高新技术园区就提出，对于新三板挂牌企业优先提供土地指标。在记者调研过程中，就曾巧遇地方政府工作人员造访企业，落实新批土地事宜。

　　同时也有企业家表示，在企业挂牌之后，企业在当地政府系统中办理业务较以前更为方便。“我们公司在地方上享有绿色通道，正常要10个工作日办成的事，上市办出面协调，可能用1个工作日就能解决。”一位企业家告诉记者。

　　■“不便宜”的新三板挂牌路

　　从加速企业发展的角度看，新三板无疑是一件极具潜力的利器，但想要拥有这一利器，却不是一件简单的事。谈到登陆新三板的成本，几乎所有的受访中小企业家们都异口同声地表示：“不便宜。”

　　想要登陆新三板，首先要打交道的便是券商。企业需要在券商的辅导下完成股份制改革，通过内核，拥有挂牌新三板的基本条件。而后通过主办券商推荐挂牌新三板，并在之后接受持续督导。

　　据许一青介绍。三景科技于2011年底首次与券商接洽筹备挂牌新三板事宜，2012年底完成股份制改革并于2014年初成功挂牌新三板。在这期间，三景科技向券商以及相关律师事务所、会计事务所支付的费用接近300万元。