火电需求好转动力煤看涨难回调 焦煤焦炭强弱分化
映象网讯 据大有期货研究所消息，动力煤现货市场价格持续上涨，南方电厂积极采购，北方港口库存明显下降；一年一度长协议价时期，电厂大量囤货致使港口货源异常紧张，动力煤现货价格将继续回升。动力煤期价TC1405目前仍处在高位震荡整理阶段，而TC1401合约交割在即，现货涨势倒逼情况下预计动力煤期价难有深度回调，操作上建议现有多单坚定持有，新单等待价格回调590-595区间建立多单头寸，空头免入。
钢产业链近期多受环保概念以及落后产能淘汰概念影响，但焦煤焦炭价格走势强弱分化，环保概念利空焦煤，利多焦炭。迫于环保压力，年底国内不少焦化企业延长结焦时间减少供给，而钢厂产量仍然保持相对高位。下周步入12月，月初预计焦炭有上调动作，考虑到多数钢厂处在亏损状态，对于原材料提价存在抵触心理，调价幅度预计30元/吨。焦煤作为煤焦钢产业链顶端资源型品种，环保压力下减产减量短时难以见效，但炼焦煤价格目前处于相对历史低位，后期价格预计稳定为主，缺乏良好的波段投资机会。操作上J1405合约5日均线一线买入；焦煤期价1100一线支撑较强，日内遇反弹背靠20日均线日内短空为主。
煤焦现货报价更新
煤种 上周报价 最新报价 涨跌
京唐港山西产主焦煤 1150 1150 ——
天津港一级冶金焦 1560 1600 （+40）
环渤海5500卡动力煤指数 565 576 （+11）
秦皇岛山西产5500卡动力煤平仓价 585 595 （+10）
1、火电需求好转，长协议价期间，动力煤港口货源吃紧。
11月23日-28日，六大电厂（浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能）平均库存总量为1211.86万吨，较上周同期减少27.28万吨，降幅2.20%。六大电厂平均日耗总量68.85万吨，较上周同期增加3.04万吨，增幅4.61%。六大电厂电煤库存平均可用天数为17.61天，较上周同期减少1.27天。
动力煤上涨支撑因素总结：1、11、12月是火电发电量的高峰期，电厂库存不高。2、进入11月份后，秦皇岛库存低于过去5年的水平；电厂库存消耗加快，补库意愿强烈。3、一年一度长协价谈判期，煤企为抬高价格有意减少港口供货，供减需增造成港口货源紧张局面。4、外煤价格也出现上涨。
2、环保概念炒作，煤焦强弱分化。
煤焦钢产业链近期多受环保概念以及落后产能淘汰概念影响，但焦煤焦炭价格走势强弱分化，环保概念利空焦煤，利多焦炭。近期山西焦企业面临环保大考：国家环保部、山西环保厅、各市环保局对于环保不达标，环保设施不全的焦企责令关停、整改，从11月份开始相关环保部门也将进行每季度动态检查。环保重压下，焦炭减产，库存压力得到缓解。而上游焦煤作为资源型品种，减产减量短时难行，下游钢厂焦化厂减产导致炼焦煤需求端疲软。资金操作方面，焦煤也成为各大机构的焦炭以及动力煤多头对冲品种。
3、库存看市场，后期炼焦煤承压依然严重。
全国国有重点煤矿分省市库存情况（单位：万吨）
全国32家主要消费地（含钢厂和焦化厂）的炼焦煤库存量
国内炼焦煤市场整体弱势运行，虽焦炭需求明显，但该下游市场对炼焦煤的需求并未出现大幅的支撑。现钢厂库存整体维持在中高水平，对焦煤的需求减弱，且钢市的弱势也使得企业对炼焦煤的市场观望氛围增加。本月下旬钢厂整体库存开始有所下滑，焦化厂焦煤库存仍维持上升局面。预计后期国内炼焦煤市场仍将维持平稳运行的态势，整体价格仍将维持稳定，如山西等部分销售情况较好的矿区价格会有小幅上调。现国内炼焦煤市场仍处于供大于求格局，10月初国内大矿
精煤价格均有所上调，虽下游钢厂抵触心理较高，但受制于冬储因素的影响，大多数企业还是接受了钢厂价格的调整，部分企业开始转向价格比国内煤稍低的进
口煤。进口焦煤对国内市场冲击依然较大。且煤焦钢市场的相互关联性已经开始转弱，炼焦煤市场承压依然严重。
4、煤焦主力期价技术分析
TC1405加速上扬后上周整体维持高位震荡走势，5日均线支撑期价，但修正时间偏短，下方10日均线逐步抬升预计回调空间有限。其次TC1401合约交割在即，期现价差跌急需回归，近月合约易涨难跌情况下主力合约也将受到强支撑。
J1405上周5日均线至40日均线区间震荡，1610一线表现出较强的抗跌性，随着11月12日向上突破，焦炭进入反弹通道，预计后期价格以日内突发性反弹形式逐步抬升重心，操作上回调买入为主，止损1600。
JM1405上周受制于20日均线，反弹不断被压制，期价呈现明显空头走势，但下方面临1100一线整数关口支撑和7月震荡平台支撑，操作上遇反弹背靠20日均线日内短空，有效突破20日均线不再做空。
（文/张笑寒）
相关新闻
更多>>
