映象网讯 据大有期货研究所消息，整体看来，短期内豆油走势仍将延续反弹格局。国内终端需求还有待进一步回暖。棕油国内外基本面消息匮乏的情况下，棕榈油价格短期仍维持震荡行情，预计下周棕榈油现货价格或将上涨20元/吨。操作上，油脂仍以继续震荡反弹看待为宜。技术上看，短期走势关注反弹衰竭信号出现，10周均线依旧支撑价格，破此支撑则反弹彻底结束。套利操作上，棕油与豆油的价差继续扩大至960附近，建议豆棕价差套利注意逐步在990附近减少仓位，近期两者价差在880至990一线波动，状态处于不稳定波动，操作上可以适当转换。具体到品种：豆油短线多空分界位7270元，棕榈油短线多空分界位6330元，菜籽油短线多空分界位7550元。

　　一周行情概述：

　　本周，国内油脂呈现继续震荡走高走势，整体价格涨势趋缓，棕油收跌，上行压力逐步显现。其中，菜籽油主力合约周涨幅在0.18%，报收于7606元/吨，豆油主力合约周涨幅在0.38%，报收于7330元/吨；棕榈油主力合约周跌幅1.15%，报收于6366元。CBOT豆油走势回落，12月豆油收盘40.46美分/磅，下跌0.99美分； BMD2月毛棕榈油期货收涨，上涨12令吉收于2654令吉/吨， ICE菜籽1月合约下跌2.1加元报收于490.6加元。从周线上看，油脂整体处于反弹的格局中，受到10周均线支撑，棕油反弹价格逼近前期下跌前平台，上涨压力逐步显现，转入震荡整理，豆粕、菜粕反弹节奏加强，出现油脂整理偏强粕走强格局，粕类弱势行情改变。

　　基本面消息：

　　1．2014年巴西大豆产量或创历史最高纪录

　　巴西利亚11月27 日消息：据巴西国家统计局(IBGE)发布的最新报告显示，2014年初巴西大豆产量可能创下历史最高纪录。巴西是全球第二大大豆生产国。 巴西国家统计局称，今年年初巴西大豆产量为8130万吨，创下了历史最高纪录，比上年的产量增长23.8%。 2014年巴西大豆产量可能进一步增长，达到8630万吨。

　　2、11月22日巴西大豆播种已完成78%

　　巴西利亚11月26 日消息：据巴西分析机构Safras发布的最新报告显示，截止到11月22 日，2013/14年度巴西大豆播种工作已经完成了计划面积的78%。相比之下，一周前为73%，上年同期为76%，五年平均水平为76%。Safras 称，截止到11 月22 日，马托格罗索州大豆播种工作已完成了99%，相比之下，一周前为97%，上年同期为96%，五年平均水平为94%。 南马托格罗索州大豆播种工作完成了100%，相比之下，一周前为99%，上年同期为95%，五年平均水平为95%。Safras 还表示，帕拉纳州大豆播种工作完成94%，相比之下，一周前为89%，上年同期为96%，五年平均水平为96%。戈亚斯州完成了89%，相比之下，一周前为83%，上年同期为76%，五年平均水平为80%。南里奥格兰德州大豆播种完成了46%，一周前为33%，上年同期为44%，五年平均水平为79%。       

　　3、2014年印尼棕榈油将增产6% 价格将上涨

　　据印度尼西亚棕榈油协会(GAPKI)执行总裁法迪尔〃哈桑周一表示，2014年印尼棕榈油产量可能比上年增长6%，达到2850万吨。此外，随着世界经济恢复性增长，全球棕榈油价格也将上涨，平均价格预计达到每吨850到950美元。哈桑表示，今年印尼棕榈油产量将达到2700万吨，略低于年初预测的2750万吨，原因在于天气多雨。他补充说，要预测产量是件不容易的事情。目前我们预计明年的产量将达到2850 万吨。以前我们也曾经预测今年产量达到2750 到2800万吨，但是本年度出现旱涝天气，导致产量低于预期。哈桑称，今年苏门答腊岛出现异常多雨的天气，令种植园受到不利影响，一些公司的(棕榈油)产量降低了 15%到20%。本月初，一位GAPKI 官员预计今年印尼棕榈油出口量将达到1850万吨到1900万吨，比上年提高多达15个百分点。上周马来西亚衍生品交易所(BMD)毛棕榈油期货市场基准合约达到每吨2,649令吉，约合每吨820美元，这是一年多来的最高水平，今年迄今为止累计上涨了10%左右。哈桑表示，明年的棕榈油价格将平均达到每吨850美元到950美元，这主要是两方面的原因，一个是全球经济恢复，另一个是印尼出台了新的生物柴油监管政策，将有助于推动棕榈油的需求增长。今年八月份印尼能源部宣布了新的监管政策，明年一月份生效。这些政策有助于提高棕榈油在生物燃料行业的需求。不过，哈桑也谨慎指出，世界大国已经就伊朗核项目达成协议，这可能导致原油价格下跌，进而拖累棕榈油价格走低。此外，今年苏门答腊森林焚烧导致东南亚地区出现最严重的空气污染危机之一，这也导致印尼的棕榈油种植业受到市场更严厉的关注。  

　　4、印尼政府将12月毛棕榈油出口税率由9%调高至12% 

　　据雅加达11 月22 日消息，全球头号棕榈油生产国--印度尼西亚周五表示，将12 月毛棕榈油出口税率由本月的9%上调至12%。印尼工业部下属食品渔业部门主管FaizAchmad表示，印尼政府维持12月可可出口税率5%不变。  

　　5、2013/14年度印尼棕榈油出口预计达到3100万吨

　　11月28日消息：据美国农业部海外农业局（FAS）发布的农业参赞报告显示，2013/14年度（10月到次年9月）印尼棕榈油产量可能达到3100万吨，高于上年的实际产量2850万吨。参赞预计2013/14年度印尼棕榈油出口量为2120万吨，相比之下，早先的预测为2100万吨，上年为2020万吨。2013/14年度印尼国内棕榈油用量估计在850万吨，与早先的预测相一致，上年为780万吨。其中食用量估计在530万吨，与早先的预测相一致，上年为480万吨。参赞预计2013/14年度印尼棕榈油期末库存为320万吨，略低于早先预测的350万吨，上年为190万吨。

　　油脂现货价格分析：

　　豆油三级    哈尔滨      沈阳        秦皇岛      华东        广东        巴西进口1月

　　报价        7600        7250        7450        7480        7350        0

　　较前周变化   +100        0           +50          0         +100        

　　一级报价     7700       7350        7550        7530        7400        进口分销

　　较前周变化   +100        0          +50           0         +100        0

　　24度棕榈油   天津        日照        张家港        宁波        广州        进口（1月）

　　报价        6000        6100          6080         6350        6080        0

　　较前周变化   -50        -20           +80          -100        -70        0

　　菜油四级    江苏地区        安徽地区        湖北地区        贵州地区        四川地区        进口籽加工

　　报价         8500            8550             8500            8900            8900             0

　　较前周变化   -100              0              +100            -300            -300             0

　　豆油现货：本周国内豆油市场现货报价整体走势呈上行趋势，市场成交情况依旧维持一般水平，油厂依旧无大批量成交，终端需求未完全启动。目前临近春节、元旦双节备货期，但市场需求依旧较为低迷，油厂依旧无批量成交。目前国内豆油库存水平依旧维持高位，但鉴于四季度是油脂产品的消费旺季，基本能达到供需平衡。未来三个月，受豆油季节性库存下滑影响，以及市场对于南美大豆种植期天气炒作，预计油脂价格反弹仍将延续。  

　　棕榈油现货：本周国内棕榈油市场现货报价仍呈上行趋势，市场销售情况较为平稳。北方地区由于天气寒冷，低度棕榈油退市。国内主要港口地区24度棕榈油报价在6100-6400 元/吨，较前期有明显上涨。国内棕榈油港口库存本周有回升趋势，由于天气寒冷，终端需求减弱，因此库存有所回升。预计短期内棕榈油行情仍维持震荡走势，上行空间有限。

　　菜籽现货：国内主产区油厂菜籽收购价在4800-5200元/吨之间，价格稳健，交投清淡；菜粕报价集中在2800-3150元/吨附近，货源偏紧支撑其市场行情；四级菜油报价约在8500-8900元/吨，整体走货情况不理想。

　　气象分析：

　　国外方面：巴西大豆主产区马托格罗索州和南马托格罗索州周日至周二偶尔有零星阵雨及雷阵雨。气温接近至略高于正常水准。阿根廷科尔多瓦、圣达菲和布宜诺斯艾利斯北部地区周五和周六天气干燥或有少量小阵雨。此间平均气温接近至高于正常水准。周末后期及本周初的降雨将有利于作物生长，但将造成播种出现一些推迟。

　　国内方面，冬油菜主产区长江流域大部天气晴好，云南大部、四川南部、贵州西部等地有小雨；国外方面，油菜籽主产区加拿大中南部等地天气较好。

　　后市分析：

　　本周芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货先涨后跌，美国农业部发布的最新周度出口销售报告显示，截止到11 月14 日的一周里，美国豆油出口销售数量为9.58万吨较分析师预测的7.5万对有所上涨，因此支撑美豆油走强。而美豆产量增加，销售下降对豆类商品构成压力，加上国际原油期货走软，给豆油盘面构成压力。国内大连豆油期货走势维持偏强震荡，国内四季度需求旺季支撑油脂类产品市场行情。

　　本周马来西亚BMD 毛棕榈油期货价格依旧维持震荡上扬走势，但趋势有所放缓。主产国印尼天气潮湿或阻碍收割及运输。不过，棕榈油出口至中国的速率放缓或将限制上行趋势。而市场预测近期棕榈油价格上涨或促使消费者转向竞争对手豆油，因此也对棕榈油价格形成压力。市场人士表示，尽管雨季通常会带来大量雷雨和洪水从而影响收成，但本月迄今的湿润天气或反而刺激了棕榈油产出，不过因棕榈油季节性的高产周期已经结束，产量有限。国内大连棕榈油期货本周维持震荡走势，国内基本面消息匮乏，连盘走势依旧随外盘波动。

　　整体看来，短期内豆油走势仍将延续反弹格局。国内终端需求还有待进一步回暖。棕油国内外基本面消息匮乏的情况下，棕榈油价格短期仍维持震荡行情，预计下周棕榈油现货价格或将上涨20元/吨。操作上，油脂仍以继续震荡反弹看待为宜。技术上看，短期走势关注反弹衰竭信号出现，10周均线依旧支撑价格，破此支撑则反弹彻底结束。套利操作上，棕油与豆油的价差继续扩大至960附近，建议豆棕价差套利注意逐步在990附近减少仓位，近期两者价差在880至990一线波动，状态处于不稳定波动，操作上可以适当转换。具体到品种：豆油短线多空分界位7270元，棕榈油短线多空分界位6330元，菜籽油短线多空分界位7550元。

    （文/刘彤）