高端酒神话破灭 操盘手大“醉”初醒
操盘手大“醉”初醒
高端酒神话破灭，相关基金经理黯然结束海外休假回国反思
马尔代夫的度假旺季，正是北半球的冬令时节。但一干基金经理却陆续中止休假，往东北方向的严寒飞去，因为“出大事了”。
这些重仓白酒股的操盘手们，往年只需等待一波红包行情，然后安稳休假等待过年，如今却惊闻“东方不败”饮恨A股。
“黑天鹅事件”在他们布局的白酒板块轮番上演，过去两个月中的下跌，令大面积“囤酒”的基金，账面浮亏超过300亿。
春节期间，几位与酒“有染”的基金经理和做酒生意的商人对《第一财经日报》记者谈及在“酒”上栽的跟头，颇感心悸。
布局失误的基金经理
正月初五，迎财神的日子。一位在资本市场征战多年的私募基金经理杨先生谈起去年的战况懊恼地说：“下错了注，如果选择银行股，这两个多月要赚40%，而配置了白酒，反过来要赔近40%。”
去年10月以来，杨先生管理的基金偏偏重兵布防白酒板块，因而被大面积“放倒”。这也是他征战市场多年来最严重的一次看走眼，损失十分惨重。
近年来，资本市场持续低迷而混沌。但每到年底，“白酒股”一直演绎着“东方不败”的神话。每当岁末年初，总会有一波吃饭行情，因此各路机构也一往情深，终不改对白酒板块的神往。
整个白酒板块的13家上市公司，已连续数年实现业绩的高增长，越是高档白酒，越是受到集团消费的青睐。
在通胀预期高企的背景下，白酒似乎具有天然的抗通胀功能，无论消费还是收藏市场，都一片红火。所以年底买白酒股，成为基金经理的不二选择。杨先生说，这也是他们一贯的投资逻辑。
基于这样的路径依赖，去年国庆以后，他旗下的基金开始本能地动手分批布局白酒股： 33元左右大举扫货五粮液（000858.SZ），50元左右买进不少酒鬼酒（000799.SZ）……
往年的经验告诉杨先生，这两只白酒股往往极易成为整个板块的“领头羊”。当然，价高的贵州茅台（600519.SH）和洋河股份（002304.SZ）也作了少量配置。到11月上旬，2亿多的资金全部建仓完毕，操盘手们放长假去了马尔代夫，大家静候春节前后一波大行情的到来。
“过去这样的红包行情，都是闭着眼睛等来的。”他说。
然而，这回市场“变天了”。中国资本市场的“黑天鹅事件”偏偏出乎意料地在白酒板块轮番上演。先是11月酒鬼酒爆出塑化剂风波，酒鬼酒连续跌停，从60元以上跌至27元，跌幅超过50%。骨牌效应使得市场大举抛弃白酒股，白酒板块成为重灾区，平均跌幅超三成。
一波跌势未稳，一波利空又至。12月份，中央改进作风的“八项规定”出台，各地细化方案十分具体，公款宴请大幅收敛，高档白酒市场几乎冰封，白酒股全线下挫，中低档白酒股价更是一地鸡毛，溃不成军。
保守估计，公募私募在白酒板块的布局近千亿，过去两个月中的下跌，令基金账面浮亏超过300亿。
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