高铁开通抢客 春秋航空IPO之路再“添堵”
数次传出上市消息的春秋航空有限公司(以下简称“春秋航空”)仍在IPO的“最后一公里”奋力奔跑。与此同时，受经济增速放缓、油价上涨和汇率波动等因素影响，航空企业利润额同比持续下降，而随着高铁网络的建成，市场竞争更加激烈，令春秋航空的IPO之路再添变数。
上市进程一再受挫
对于高负债航空公司来说，成功登陆资本市场，意味着在以低成本获得引进飞机拓展航线所需真金白银的同时，也将使品牌效应进一步放大。作为国内首家廉价航空公司，春秋航空近年来连续盈利且航线不断拓展，但其上市之路却并非一帆风顺，曾一度受挫。
早在2012年2月，证监会公布的拟上市企业名单显示，春秋航空拟上市地为上交所，保荐机构为瑞银证券，状态则显示为落实反馈意见中，这一状态一直延续至今。
同时，据媒体报道，春秋航空董事长王正华在公开场合表示，希望春秋航空在2013年上半年获得在上交所的上市批准，公司计划筹集逾10亿元资金，筹划在香港实现双重上市。
据了解，春秋航空此次启动上市计划，主要是为了引入更多的飞机，扩展公司运营规模，改善资本结构。由于航空业资产负债率较高，引进飞机所需资金巨大，因此通过IPO或者上市之后的再融资，无疑是成本最低的融资方式。对于未上市民营航空公司而言，拓展业务则只能依靠自有资金和银行贷款。
值得注意的是，早在2006年，花旗银行曾为春秋航空做过一份上市计划，当时估算春秋航空的市值达到80亿元。不过，由于遭遇金融危机且资本市场表现疲软，春秋航空上市计划一拖再拖。
此后，市场再次传出春秋航空上市消息，而股权分散成为亟待解决问题。为此，在大股东春秋国旅主导下，成立了上海春翔投资有限公司和上海春翼投资有限公司两家投资公司，以代持股份的方式入股春秋航空公司，实现了股东的瘦身和精简。
不难看出，春秋航空为此番上市准备已久，能否成为继中国国航、东方航空、南方航空和海南航空后第五家上市航空企业颇受业界关注，也会对其今后发展产生深远的影响。
行业利润同比下降
受经济增速放缓、油价上涨和汇率波动等因素影响，2012年以来各大航空公司利润同比均出现下降态势。尽管春秋航空2012年业绩未见披露，但势必会受到市场环境的不利影响。
从2012年三季报来看，四大航空公司利润同比仍然呈现下滑趋势，不过降幅有不同程度缩小。其中，中国国航盈利为31.74亿元，同比下降了16.46%，为利润同比降幅最小的公司。南方航空实现盈利22.16亿元，同比下降了29.25%，是利润降幅最大的航空公司。此外，东方航空盈利26.35亿元，同比下降了20.36%；海南航空盈利12.01亿元，同比下降了25.35%。
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