42亿美元控股AIG飞机租赁 新华信托或公开募资
中国金融业财团近期在美国实施的最大规模股权收购案轮廓逐渐浮出水面。
纽约时间12月9日，美国国际集团（AIG）宣布已经与中方投资财团达成协定，AIG将向后者最多出售旗下飞机租赁业务，国际租赁金融公司（ILFC）90%的股权。
此番参与收购的财团阵容堪称“华丽”，新华信托、中国航空产业基金和P3 Investments Ltd已确定参与其中，统一认购该公司80.1%的股权，若上述投资财团决定购买剩余9.9%的股权，则投资机构会进一步增加至5个，新华保险和工银国际也将参与其中。
另据了解，牵头此次交易的新华信托正为此努力申请获批开展QDII业务资格，设立信托计划获得的募资可能成为参与并购的资金来源。
最后一笔资产出售交易
据消息人士透露，作为此次收购案的牵头方，新华信托董事长翁先定在美国忙于相关事宜已有数月，和AIG集团的谈判现在也已经进入实质阶段，基本合作框架均已敲定。
AIG公告称，该交易预计在明年二季度结束。该项资产出售所得，将用作偿还一部分美国政府在次贷危机后给予该集团1820亿美元的纾困金。
“消息对公司有利，”标普资本近期发布一份报告称，“这笔交易发生在AIG业务不断好转期间，应该是AIG需要出售的最后一笔交易。”
据了解，ILFC并非集团核心业务，公司由AIG间接全资持有。由于飞机资产属于长期资产，与人寿业务周期匹配，AIG在1990年购买了ILFC。该公司的创始人Steven Udvar-Hazy是飞机租赁行业的先驱者。
而此次交易结束后，AIG会继续持有ILFC至少10%的股权，以便继续参与ILFC的管理运营。
值得一提的是，截至目前，ILFC拥有超过1000部自有或托管飞机，并已签订229部新型燃油高效型飞机协议，该公司还有权购买额外50部此类飞机。
上述股权收购交易作价约52.8亿美元，一位航空业分析师告诉记者，“此价格已比早前折价，可能是因国际金融市场持续萎靡，AIG一直不能将ILFC上市，又没办法卖个好价钱。”
君合律师事务所合伙人王罡表示，“由于牵涉国家较多，各国税法、财务处理等方式不同，这项买卖涉及的资产估值非常复杂。”
上述航空业分析师称，截至今年三季度末，ILFC的账面价值为79亿美元。而此前亦有消息称，若ILFC实施IPO，估值约在60至80亿美元。
新华信托或公开募资
根据双方达成的初步协议，新华信托、中国航空产业基金（China Aviation Industrial Fund）和P3 Investments三家公司联手收购ILFC80.1%的股权，需要支付42.3亿美元价款，虽相较收购标的估值已有所折价，但依然金额不菲。有评论称，该交易或成为中国公司在美国实施的规模最大的一次股权收购，可能超过中投2007年30亿美元入股黑石集团。
正是因为融资租赁公司本身的资产规模比较大，所以此类收购惯用组建财团的方式来解决资金问题，可即便如此，这样大笔的收购款来源，特别是作为牵头机构的新华信托将如何支付这笔开销，引发了颇多关注。
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