亚州开发银行:中国人民币债券总额23万亿
亚洲开发银行(ADB)昨日发布的《亚洲债券监测》报告显示,截至9月底,中国未清偿的人民币债券总额为23万亿元人民币(约3.7万亿美元),占2011年GDP的比重约50%。其中政府债券为17万亿元人民币(约2.7万亿美元),企业债为近6万亿元人民币(约1万亿美元)。
报告称,三季度新兴东亚地区本币债券市场比二季度增长了3.5%达到6.2万亿美元,其中政府债券为4.1万亿美元,季度环比增长3.1%。该报告覆盖的市场包括中国内地、中国香港、印度尼西亚、韩国、马来西亚、菲律宾、新加坡、泰国和越南。
亚开行警告称,新兴东亚地区的本币债券市场规模继续扩大而且表现良好,但风险正逐渐浮现。
国企主导中国企业债市场
截至9月底,中国人民币债券市场的未清偿债券总额为23万亿元人民币(约3.7万亿美元),同比增长10.8%,季度环比增长4.2%。这意味着,如果以2011年中国GDP总额47万亿元计算,中国人民币债券余额占GDP比重将近一半。
报告显示,未清偿的政府债务(包括国库券、央行票据和政策性银行债券)总额约17万亿元,同比增长7.9%,环比增长3.9%。其中,由于冲销操作减少,央票同比下降28.5%,环比下降7.9%,拖累了政府债券的总体增速。
未清偿的企业债总额约为6万亿元,同比增长20.2%,季度环比增长5.0%,主要由商业银行债券、地方企业债券和中期票据的增长推动。其中,商业银行债券三季度同比增幅高达46.5%,主要由于二季度银行发行次级票据的延迟效应,因银行为应对中国版巴塞尔协议Ⅲ的资本充足率要求而提前寻求增加资本基础。
地方企业债券三季度同比增长51.7%,中期票据增长32.3%,而国有企业债券增幅为13.1%。由于持续缺少发行,资产抵押证券(ABS)余额持续下滑,三季度减少16.5%。总体来说,三季度的企业债发行有所下降,除了地方企业债券和中期票据。
从发债机构来看,中国的企业债市场由相对少数的发行者主导。截至9月底,最大的30家企业债发行机构占了所有6万亿元未清偿企业债中的3.5万亿元,约60%的份额,而前十大发行企业占了2.4万亿元。
报告指出,国有企业主导了中国的企业债市场。在最大的30家企业债发行机构中,23家为国有企业,截至9月末还有未清偿债券3.1万亿元。
前十大企业债发行机构全部为国有企业。截至9月底,铁道部的企业债余额最多,为6970亿元,其次是国家电网公司(3265亿元)、中石油集团(3100亿元)、工商银行(2300亿元)、中国银行(1969亿元)、建设银行(1600亿元)、中石化(1582亿元)、中央汇金(1090亿元)、农业银行(1000亿元)、神华集团(920亿元)。
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