白酒业前三季净利润295亿 数额直追房地产
求借助一份份靓丽的三季报,白酒类上市公司赢得众多赞誉,与此同时,其股价在二级市场上却遭遇滑铁卢。
11月5日以来,白酒类上市公司集体下跌。截至11月8日,该板块本月整体跌幅(按总市值加权平均法计算)已达3.88%,在205个申万三级细分行业中排名第21位。
这与其不久之前发布的靓丽季报形成鲜明反差。10月31日落幕的三季报披露大戏显示,白酒类上市公司平均净利润增幅达到61.96%,超越大部分行业,成为A股市场上一道靓丽的风景线。其中,二线白酒企业业绩分外惹眼,酒鬼酒前三季度净利润同比增长4倍多;一线酒企也不甘示弱,贵州茅台、五粮液的净利润同比增幅均超过50%。与此同时,白酒行业实现近300亿元的净利润,直追业内公认的暴利行业房地产。
但在一份份令人羡慕的季报背后,白酒公司业绩增长的隐忧也悄然浮现。由于预收账款的普遍减少,该行业今年第四季度的业绩增长趋势不容乐观。
此外,存货增加、业内竞争日趋激烈等负面因素也将拖累白酒公司未来的成长。对于白酒公司四季度的表现,机构投资者则已通过减少持股比例,以脚投票。
行业暴利 赚295亿直追地产
10月31日,白酒板块三季报完美出炉。三季报数据显示,白酒板块实现营业收入798.21亿元,同比增长41.67%;实现净利润295.21亿元,同比增长61.96%。在205个申万三级细分行业中,其营业收入和净利润增速分别排名第5位和第12位。
按照申万三级行业分类,白酒板块共有13家上市公司。这些公司中,除ST皇台业绩同比出现下滑外,其余公司前三季度的净利润增幅均超过45%。其中,二线酒企业绩增幅最快,酒鬼酒和沱牌舍得的净利润分别大增433.29%和170.26%,高居白酒类上市公司业绩增幅第一、二名。一线白酒企业业绩增幅也不甘示弱。贵州茅台实现营业收入199.31亿元,同比增长46.10%,实现净利润104.20亿元,同比增长58.62%;五粮液的营收和净利润则分别增长35.00%和61.92%。
这13家酒企前三季度合计创造净利润295.21亿元,在申万三级行业中排名第6位。行业利润居于其前的,多数属于垄断产业或国民经济支柱性产业,如银行、石油开采、煤炭开采、房地产行业等。
值得一提的是,白酒行业的净利润总和已直追房地产。受到限购令等政策的影响,房地产行业的净利润增幅迅速放缓,其前三季度净利润仅有352.28亿元,较去年同期仅增长5.42%。白酒行业与地产行业的净利润仅相差57亿元。在白酒行业中,仅有13家上市公司,而在房地产开发行业,则有139家上市公司。这意味着,13家白酒公司的赚钱能力已经和139家房企相当,且白酒企业的平均赚钱能力远超房地产公司。
白酒行业如此高的利润水平,得益于该行业的高毛利率。从毛利率水平来看,白酒企业堪称暴利公司。根据Wind数据统计,今年前三季度,白酒行业平均毛利率较去年同期上升2.64个百分点,至73.27%,雄踞205个申万三级行业之首。紧随其后的是葡萄酒、人工景点和酒店三个行业。这些行业的毛利率均在70%左右。而被业绩普遍视为暴利行业的房地产,其行业毛利率仅有38%,约为白酒行业的一半。在这一行业中,又以行业龙头贵州茅台的毛利率冠绝群雄,达到91.83%,较上年同期增加了0.3个百分点。
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