债市再现政府“兜底” 新中基短融将获兑付
某券商固定收益研究员说：“事实证明，贷款违约、债券不违约，就要成为一条定律了。”
继山东海龙和江西赛维之后，新疆中基实业股份有限公司（下称“新中基”）短期融资券兑付危机又一次以政府兜底收场。
没有人对此感到意外。恰恰相反，在一再强化的兜底预期面前，投资者对于违约的担忧越来越迟钝，这与去年夏天犹如“惊弓之鸟”形成巨大反差。近期，城投债一二级市场的空前火爆，更从侧面印证了这一点。
早在10月26日，新中基就提前发布了“11新中基CP001”兑付公告，尽管其到期日要等到11月7日。实际上，根据交易商协会相关规定，短融发行人只需在本息兑付日前5个工作日，通过中国货币网和上海清算所网站公布兑付事项。
大股东早已承诺兜底
“我们最近刚去了新中基调研，当时他们就表态，股东方很支持，肯定会兑付，但是兑付资金来源还没有最终确定。”一位熟悉新中基的中介机构人士日前对《第一财经日报》说。
新中基是新疆生产建设兵团重点扶持的企业，以番茄制品深加工为主营业务，2000年在深交所上市。“11新中基CP001”发行于去年11月3日，发行总额4亿元，期限1年，票面利率8.30%，主承销商为招商银行。
近年来，由于经营陷入困境，新中基亏损惨重，并导致净资产大幅下降。在此背景下，今年5月，中诚信国际将新中基主体信用等级由AA-下调为A，并列入可能继续降级的观察名单。与此同时，新中基被深交所实行退市风险警示的特别处理，股票简称变为“*ST中基”。
然而，当时中诚信国际仍维持“11新中基CP001”债项等级为A-1（最高级别），原因在于：新中基第一大股东农六师国有资产经营公司（下称“农六师国资公司”）在该短融发行前就已经承诺兜底。
“11新中基CP001”募集说明书显示，公司第一大股东农六师国资公司“承诺如本期短期融资券到期未能足额筹集兑付资金时，将负责协调解决资金来源，确保兑付资金全额到位，保证按期兑付”。
除了农六师国资公司，新中基主要股东大多为“兵团系”，包括新疆生产建设兵团投资有限责任公司、新疆生产建设兵团农二师二十一团和新疆生产建设兵团农五师八十七团等。
尽管如此，随着基本面的进一步恶化，10月12 日，中诚信国际将新中基主体评级由A 降至CC，将“11 新中基CP001”的债项评级由A-1下调至B ，均列入继续降级的观察名单。这是继山东海龙之后，又一家沦为“垃圾级”的发行人，新中基短融则成为目前市场上唯一一只B级短融。
之所以下调“11新中基CP001”债项等级，中诚信国际称，尽管农六师国资公司承诺保证按时兑付本期短融，但该承诺与无条件不可撤销的担保在法律效力上无法等同；除此之外，“有部分由农六师国资公司担保的公司银行借款也已经违约”。
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