央行季末祭窗口指导 9月四大行新增贷款1660亿
10月10日，保利地产豪掷几十亿成就长沙、上海两大地王，但房地产商高涨的投资热情尚未传导至银行体系和货币当局。
权威人士透露，9月最后一周，国内银行体系信贷投放并未重现此前月末、季末惯常的突击现象，截至9月30日，工建中农四大行当月新增人民币贷款仅1660亿元，环比较上月少增500多亿，其中工行和建行维持了一贯500亿左右的新增贷款，但中行，尤其是农行新增贷款有明显下滑，“从26日到30日，新增贷款很少。”
知情人士透露，四大行信贷环比少增两成的主要原因是，中央银行在季末最后几日对各大行进行了窗口指导，多位人士还透露，“央行叫停了部分银行的票据贴现业务。”
央行此举的逻辑很明显，旨在限制各家银行月末和季末通过票据贴现来实现信贷冲刺，9月中下旬以来，货币市场一路上扬的银行票据直贴利率恰好部分侧面印证了上述消息。
“十八大前，无论是央行还是机构都不会有大的动作了。”10月10日，一家大型银行公司部负责人如是告诉记者，他预期，政府换届后，固定资产投资增速在年底或明年初可能略有回升，“届时将在信贷结构上有所反映。”
“9月份新增贷款可能要低于此前预期的7000亿水准。”一券商银行业分析师分析。
四大行票据压缩700亿
多家银行人士反映，央行希望各家银行能够严守额度控制的底线，按照3：3：2：2的季度投放节奏发放贷款，这是央行叫停部分银行票据贴现的关键原因，各家银行最后几日也不得大幅压缩票据贴现。
数据显示，9月末工建中农四大行票据贴现下降700多亿，而9月26日这一数据尚为负增长100多亿，这意味着四大行9月份剔除贴现后，一般性贷款新增在2400亿元左右，与此前大体一致。
央行三季末出手窗口指导压制票据贴现的做法，使得银行体系季末信贷冲刺的动能大降，存款或许也会受到部分冲击。
数据显示，受季末存款回流影响，截至9月底，四大行存款余额（含同业存款）增长1.2万亿。不过，受票据贴现压缩影响，股份行的存款增长并不乐观。
据上述大行人士分析，目前银行月末季末存款冲刺，无外乎如下手段：除依靠发行理财产品带来的时间差沉淀短暂而巨量的储蓄存款外，月末冲刺票据贴现则被视为存款派生的重要手段。
从信贷结构看，今年二季度来，房屋销量在经历了8个多月的同比负增长后，开始触底反弹至正增长，这带动了个人房贷的快速增长。上述知情人士透露，四大行新增贷款中，仍以个人贷款为主，公司贷款虽有所恢复，但估计中长期贷款依然疲弱。
10月9日，渣打银行中国区首席经济学家王志浩最新报告以“令人惊诧的回暖”来形容当前中国的房地产市场。他认为，不同于广泛预期的大量空置房可能需要几年时间去消化的情况，很多大城市库存水平开始下降。“大型开发商已经开始拿地。银行开发贷款状况持续好转。”
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