港交所下周推出全球首只人民币可交收货币期货
港交所下周一（9月17日）将推出全球首只人民币可交收货币期货合约，每份合约金额为10万美元。为避免影响香港人民币现货市场稳定，该人民币可交收货币期货合约设立持仓限额，包括现货月未平仓合约不超过2000张合约即2亿美元。
港交所推出的美元兑人民币（香港）期货合约，每份合约金额10万美元，将以美元兑香港市场人民币作为报价，每张合约保证金约为8000元人民币，交易所就每张合约征收交易费8元人民币，佣金则由券商与客户商定。
17日推出可供交易的合约月份包括2012年10月、11月、12月，2013年1月、3月、6月、9月共7个合约月份。合约结算方式为卖方缴付合约指定美元金额，买方缴付以最后结算价计算的人民币金额，每日交易时间为上午9时至下午4时15分，最后交易日为每个月的第三个星期三，最后交易日交易时间为上午9时至11时。
目前市场上对冲人民币货币风险通常采用NDF（不可交收外汇远期合约）和DF（可交收外汇远期合约）两种产品。港交所推出的美元兑人民币（香港）期货合约与人民币DF接近，但将交易平台从银行同业间转移至港交所的公开交易平台，且入场费用远低于银行人民币DF产品的100万美元下限，而成本是否能低于银行则视乎券商佣金水平的订立。
以人民币进行贸易结算和融资的企业，包括RQFII、人民币ETF、QDII等海外投资者和基金经理均能通过该合约对冲人民币汇率风险。该人民币期货合约做市商包括星展银行、美林国际和汇丰，以保障产品流动量。港交所交易科主管戴志坚昨日表示，该期货产品价格透明公开的优点将在初期能吸引原DF产品客户，长远更要争取目前使用NDF的客户。
NDF是场外交易市场并无确切数据，据戴志坚估计，NDF市场每日交易额约为200亿美元，而香港银行间人民币现货市场每日交易量为10亿美元，人民币远期市场每日交易量为30亿~40亿美元。
应香港证监会要求，该期货产品设有持仓限额，包括在最后交易日的5个营业日内，所有合约月份合约净额为8000张，以及现货月未平仓合约不得超过2000张即2亿美元。戴志坚称，持仓限额的设置主要是因期货市场有大量现货交收，担心可能影响现货市场的稳定性，故在考虑香港人民币存款额和流通量情况下设定限额，但未来有可能根据市场情况放宽限制。
（郭兴艳）
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