向松祚：希腊造血还需依靠基本制度变革
[仅仅依靠减免债务、多印钞票或者期望“玩弄”汇率，最多可以止血，却不能造血，可以终止危机蔓延，却不能根本走出危机]
6月17日希腊大选结果解除了希腊退出欧元区的警报，全球投资者缓了一口气。此次希腊政治领导人动作还算迅速，不到一周时间组阁成功，新政府宣誓就职。“新官上任三把火”，新总理第一把火就是将所有内阁部长工资削减30%，显示了新政府削减政府开支、实施财政紧缩、重塑市场信心、重整国家经济的决心。
希腊问题绝非一朝一夕可以解决，前路漫漫，艰难曲折。新政府是否能够凝聚民众意愿，真正实施漫长痛苦的财政紧缩和结构改革，尚在未定之数。外部援助自然必不可少，内部改革才是治本之策。未来日子里，地中海那个美丽的国家，是否还会再次传来令世界人民大惊失色的消息？我以为可能性不低于50%。
退出欧元区间接损失难以估量
希腊大选之前，许多朋友斩钉截铁地预言希腊会退出欧元区，大选结果让诸多“欧元预言家”大跌眼镜。为什么会失算呢？主要是他们只算经济货币账，不算政治账。
即使只算简单的货币经济账，也很难得出希腊退出欧元区的结论。根据许多国际银行和智库的分析，截至目前，“三驾马车”和私人投资者为希腊债务危机已经付出的直接成本接近1500亿欧元(包括债务本金减免、利息减免、债务延期、利息返还等)。大选之前，希腊就已经宣布要和“三驾马车”重新谈判救助条件，估计“三驾马车”还会让步或减免600亿欧元。也就是说，挽救希腊留在欧元区的直接成本大约为2100亿欧元。间接损失(经济衰退、股市财富蒸发、资金外逃、失业痛苦、社会动荡等)当然无法计算。
然而，希腊退出欧元区的直接损失要远远超过2100亿欧元，最保守估计也超过2600亿欧元，一般估计至少超过4500亿欧元。希腊退出欧元区的间接损失难以估量。有机构估计，希腊退出欧元区对全球金融和经济的冲击，至少相当于2008年雷曼破产诱发金融海啸的一半或三分之二，欧元对美元汇率可能跌破1：1水平，全球经济肯定陷入二次衰退之深渊，欧元区经济衰退速度可能超过4%。
其实，即使在希腊国内反对三驾马车紧缩措施最“疯狂”的日子里，民意调查显示，差不多85%的希腊人民仍然不愿意退出欧元区！既不想采取紧缩措施，又不想退出欧元区，鱼与熊掌，二者可兼乎？预言希腊退出欧元区或欧元区解体的主要依据，就是此“鱼与熊掌”之二律背反终究无解，所以希腊退出或欧元区解体只是时间问题。
寅吃卯粮无法持续
鱼与熊掌，果真不可兼得乎？非也。宣称希腊退出欧元区是挽救困局唯一出路之人士，他们的逻辑其实很简单，那就是坚信浮动汇率或所谓独立货币政策是最有效的经济调节机制。此派理论认为：希腊加入欧元区，就相当于与其他成员国实施永久固定汇率，货币政策烟消云散。危机袭来，除了紧缩财政，别无选择。然则民众极力反对，紧缩无法实施，堕入两难深渊难以自拔。假若壮士断腕，愤然或断然退出欧元区，抛弃固定汇率，采用自己国家货币德拉克马，实施浮动汇率，汇率自然直线贬值，可以立刻刺激出口和经济复苏，出口增长和经济复苏增加财政收入，所有问题就迎刃而解，奈何死守单一货币和固定汇率？
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