朱民：欧洲经济去杠杆化面临两难处境
IMF副总裁朱民认为，尽管欧债危机对于中国经济有可能造成的冲击仍然在引发各界的担忧，但欧洲的确面临一个艰难的去杠杆化过程。并且这一过程并不容易，因为财政刺激和经济增长之间，眼下面临两难处境。而在进行结构性方面改革时，不能将紧缩和增长两者对立起来。
欧洲亟须结构性改革
国际货币基金组织(IMF)在最新发布的《中国经济展望》报告中，预计欧元区2012年会陷入衰退，经济收缩0.5%，拖累全球经济减速至3.25%。如果欧元区陷入严重衰退，中国的增长率可能也将急剧下滑。对此朱民表示，此次经济危机的一个内核是债务危机，但是眼下，债务的情况事实上并没有缓解。
“首先是政府债务，发达国家今年年底政府财政的赤字达到107%。在出台了众多经济紧缩的方案和政策后，这种赤字上行趋势仍然没有被扭转，预计要到2016年左右，发达国家才可以把财政赤字稳住。”朱民分析指出。
朱民也表示，负债很高的不仅仅是政府，居民的负债也很高，发达国家的居民负债超过了他收入的100%以上，公司负债比例同样非常高，危机之后发达国家将对其有所调整。但是问题关键在于负债还会出现转移。
“这些负债资产表转移到了银行，然后从银行转移到了政府，最后转移到了央行的资产负债表，全球央行的整体负债水平在过去十年里增长迅猛，英国、美国、日本的央行负债翻了一番，金砖四国也是一样。在各经济体负债水平高企的压力下，紧缩是必然的。而解决债务危机的一大难点在于，全球经济增速的放缓，今年全球经济增长是3%，这对于解决负债是一个利空，因为GDP分母在下降。财政紧缩和经济增长之间的争论现在越来越激烈，在经济微弱增长的情形下，就业形势严峻，发达国家中年轻人的失业率达到50%，如果继续缺乏增长，民众的生活水平就会下降，这带来众多不安定因素。”朱民表示。
因此朱民认为世界面临的是中期的中速增长以及中长期结构调整的严峻事情，去杠杆的过程必须要推进。
那么财政紧缩和经济增长是否是鱼与熊掌不可兼得呢？IMF对此作了很多分析，朱民认为两手齐抓事实上是可行的。负债缩减同时防止资产负债表转移，关键是要有中期的、可信的计划取信于市场。在增长方面，除了刺激总需求，改革方案方面仍有很多路可以走。
而在谈及短期的具体策略时，朱民总结了其认为最重要的三项举措，第一是欧洲政府必须拿出对财政中期的有效方案，恢复市场的短期信心；第二是要建立防火墙，最近欧洲得到了4300万欧元的基金，IMF有一万亿欧元的资产，欧盟还有一万亿欧元，两万亿欧元资金建立防火墙；最后是解决银行危机，因为银行的系统如果不运转，金融风险会很大，而且拖累经济增长。
新兴经济体面临巨大挑战
虽然此次债务危机源自发达国家，但在危机中，发展中国家面临了巨大挑战。
朱民此前曾表示，欧债危机与前两场危机的间隔时间太短，低收入国家根本来不及构建必要的“政策屏障”，而且，此前它们为拉动经济增长及维护社会稳定已经推出相当多的经济刺激政策，所以现在应对欧债危机的政策空间大幅收窄。
朱民也在论坛上指出，欧洲发达国家的福利很好，从小孩出生开始，教育是有的，医疗保险是有的，失业有失业救济，退休有退休金。所以未来很安定，他们储蓄率很低，都用于消费。在社保问题上，新兴经济体面临的挑战更大，因为新兴经济体的人口老龄化要快于发达经济体，新兴经济体的社会保险制度建立的时候，是人先老后富。新兴经济体中，步入老年的民众对社保系统依赖性加大了，但是财富还是不够。社保系统的缺口很大。
因此，在朱民看来，如何建立一个合理的社保体制，使之可以有效地保障未来，同时可以节约成本，控制价格，而且可以使得现在的人居安思危，能够激励人们继续努力，这是人类面临的挑战，也是新兴经济体给人类智慧创造的机会。相对而言，IMF对于中国经济仍然保持了谨慎乐观。（徐婷）
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