皮海洲：社保基金以优先股投资央企是好选择
全国社保基金理事会14日称，未来将加大对实业的投资，预计从2012年到2015年，全国社保基金用于实业投资的最高规模可达2500亿元。同时，社保基金将加大对央企的投资力度，目前正在研究以优先股方式投资央企。
加大对实业的投资，尤其是加大对央企的投资力度，以优先股方式投资央企，对于社保基金来说是一个正确的选择。
谈到社保基金的投资，从资本市场发展的角度来说，不论是管理层还是股市的投资者，肯定都希望社保基金能够把资金都投到股市里来。尤其是郭树清出任证监会主席以来，证监会一直都在积极为股市引进长线资金。所以，如果社保基金能够进一步加大对资本市场的投资力度，对中国股市无疑是一大利好。不过，目前社保基金投资股市的上限是30%，这一比例已经不低了，进一步加大对股市的投资力度只会加大社保基金的投资风险，不符合其“安全第一”的投资原则。在这种情况下，社保基金加大对实业的投资，研究以优先股方式投资央企是多赢之举：
一是对央企的发展有利。毕竟社保基金实力雄厚，而且作为持有优先股的战略投资者，社保基金并不干涉央企的经营，央企可以按自己的思路谋求发展。
二是有利于社保基金获得稳定的收益，确保资金安全。优先股的收益稳定，特别是央企的优先股，风险非常低，基本上不存在企业破产清算的可能性。
三是不会给资本市场发展带来隐患。优先股与普通股不同，不上市流通，只能由企业赎回。所以，即便社保基金持有优先股的企业上市了，优先股也不会导致大小非问题。市场不必担心优先股套现会损害投资者利益，优先股不需要投资者买单。
四是可以起到探路作用。一方面，在社保基金的示范下，养老基金以及追求安全投资的其他机构投资者，也都可以选择优先股的方式对企业进行投资，以获取稳定的投资收益；另一方面，有了社保基金的示范，股市也可以探索通过引入优先股的方式来缓解大小非问题。上市公司的股份不必都设置为普通股，也可以设为优先股，让那些看好公司发展又注重资金安全的投资者，可以选择优先股来投资。
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