映象财经

　　“中国版IRA(个人退休账户)即将激活。”这是社科院世界社保研究中心主任郑秉文5月7日在“养老金与投资管理论坛”上的发声，而与此相对应的是，税收递延或免税等多种税收优惠政策备受各方期待。

　　如果说企业年金打响了全面个税递延的第一枪，那么，5月6日的商业健康险税优政策则是保险“税优”迈出的实质一步，接下来除了期待个人养老险税延政策落地，还有包括基金公司在内的多方希望参与到养老保险“三支柱”(基本养老保险、企业年金、商业保险)的变化中来。

　　基金：期待“入局”

　　目前，在养老保险“三支柱”体系下，基金的角色尚未得到充分发挥。证券投资基金业协会副会长钟蓉萨建议：“个人递延税收体系只去买商业保险是不全面的，对于个人养老体系而言，要的是个人递延的税收体系下，个人拥有自由的投资选择权。”

　　根据她的总结：“目前，在第一支柱中，投资渠道相对较窄，基金尚未参与；第二支柱中，由于个人选择权缺失，基金的专业性无从发挥；第三支柱中，商业养老保险先行，基金参与的方式还未知。”

　　二支柱方面，根据《2015养老金年度报告》，在2013年3月，人社部“关于企业年金养老金产品有关问题的通知”(“24号文”)发布以后，年金投管机构纷纷备战养老金产品。从发行数量来看，截至2014年末，市场养老金产品备案共计148只，实际运作62只。其中6家保险公司运作38只，平均每家6.3只；10家基金公司运作31只，平均每家3.1只；1家证券公司运作3只。

　　而从2014年企业年金市场占有率来看，7家保险公司占据了50.68%的市场份额，11家基金公司占据市场40.24%的份额，两家证券公司占比9.08%。市场规模最大的是平安养老，达到1030亿元，占比13.95%。市场规模最小的是银华基金，规模53亿元，占比0.7%。

　　另据首都经贸大学劳动经济学院教师孙博告诉《第一财经日报》记者：“从国外第三支柱养老保险的实践来看，其管理上注重个人自我负责，即个人具有较大投资选择权，可以在股票、债券、基金、商业年金等多种资产中进行配置，退休时候的保障水平取决于工作期间的缴费和投资收益的积累，该积累额可以分期领取，也可以用于购买商业寿险，获取保障。应该指出的是，由于个人缺乏专业投资能力，专业的投资顾问机构是第三支柱养老金计划健康发展的重要保障，我国的第三支柱养老金发展过程中，也应该重视投资顾问等中介机构的培育。”

　　保险：期待养老险税优政策落地

　　虽然商业健康险税收优惠政策已经确定，但试点公司、试点险种以及实施步骤等具体问题尚待细则出台。而相比商业健康险，养老险则更受业界关注。平安证券研究报告分析，人身险中，健康险和意外险占比较低，寿险中分红险“一险独大”，预计今年年末商业养老险个税递延政策将出台。

　　根据平安证券测算的商业健康险政策影响，对保费进行定量测算，以税前扣除购买商业健康险的限额为年平均2400元，按照目前4000万个个税纳税人计算，如果参与度为20%，每年可增加200亿元保费；参与度为100%，每年可增加1000亿元保费。2014年，我国健康险保费收入为1587亿元。

　　再从个人减税角度来看，以养老险的税延政策测算，据海南省保监局统研处副处长冯伟分析：“按照税基递延的方式(即把个人投保养老保险的这部分钱，直接从个人所得中应纳税额减掉，到领取的时候，再根据相关的法规来计算个人所得税)，可以看到如果是以购买递延500块钱这个额度来算，月收入越高，可减免的个人所得税越高。月工资达到2万元，可以减少纳税的额度是125元。”

　　在推进养老险税优政策的过程中，冯伟建议：“税延政策的制定、保险产品的设计、第一第二支柱的衔接以及配套制度的建设都是重要内容。而个人税收递延型商业养老保险的推出，不一定有立竿见影的效果，它还受一些因素的影响，这项政策的推出是商业养老保险长远发展至关重要的推动力。”

　　杨芮