映象财经

　　随着A股四家上市险企一季报的纷纷“出炉”，首季保险业的成绩单也逐渐清晰。记者统计发现，受益于政策红利以及资本市场的火爆，一季度四家上市险企合计实现净利400亿元，同比大增近八成，表现抢眼。而中国保监会日前发布的一季度保险运行情况数据也显示，一季度保险业预计利润总额870.9亿元，同比增长142.6%。

　　值得关注的是，在各大险企投资收益水涨船高的同时，业务结构及渠道的调整，以及股市的“虹吸效应”，也令退保问题愈演愈烈。

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　　险企获投资收益红包

　　保监会数据，今年一季度，保险业实现原保险保费收入8425.4亿元，同比增长20.4%。赔款与给付支出2311.2亿元，同比增长24.3%。净资产14364.7亿元，较年初增长8.4%。保监会预计一季度保险公司预计利润总额为870.9亿元，同比增加511.9亿元，增长142.6%。

　　四大上市险企无疑在其中占据了重要份额。一季报显示，中国人寿、中国平安、中国太保、新华保险首季合计实现净利407.62亿元，同比大增近八成。其中，中国平安以199.64亿元的净利润拔得头筹，中国人寿、中国太保、新华保险则分别实现净利润122.71亿元、49.03亿元、36.24亿元。

　　从净利润增速表现来看，新华保险以132.3%的净利润增速位居首位，中国平安、中国人寿、中国太保分别以84.7%、69.8%、52.7%的净利润增速紧随其后。而去年同期上述四家险企的利润增速则分别仅为6.5%、46.2%、-28.3%、44.3%。

　　在业内人士看来，保险业利润的大幅度增长，主要是受一季度投资收益和公允价值变动大幅度增加的影响。而其中，与资本市场的火爆不无关联。保监会相关负责人对此就指出，资本市场的好转使得险资投资收益不断提升，整个行业利润也有所提高。

　　事实上，从去年四季度开始，资本市场就为上市险企的投资业绩送上了“红包”。而一季度股市的火爆，更令其在投资收益上赚得盆满钵满。以太保为例，第一季度投资收益从去年同期的79.11亿元上涨91.8%，至今年一季度的151.73亿元。而国寿、平安、新华也分别实现投资收益383.86亿元、336.09亿元、145.17亿元，同比增长依次为58.8%、110.5%和110.5%。

　　一季度资本市场的向好，保险公司及时调整资金配置策略，权益类投资比重的上升，都在令行业投资收益大幅增加。保监会披露数据，截至一季度末，保险公司资金运用收益2135.3亿元，同比增加1251.9亿元，增长141.7%。其中，权益类投资中，股票和证券投资基金合计13055.8亿元，占比13.2%，同比上升2.9个百分点。

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　　分红险不再一家独大

　　值得关注的是，一季度险企业务结构也进一步优化。而寿险业务在去年高速增长的背景下，一季度继续保持了较快增长，实现原保险保费收入5632.9亿元，同比增长22.3%，其中新单业务同比增长34.3%，表现抢眼。

　　另一方面，寿险的保障功能也在更加凸显。记者梳理发现，今年一季度，寿险公司普通寿险业务原保险保费收入占寿险公司全部业务的48.8%，同比上升8.3个百分点；而分红寿险业务原保险保费收入占寿险公司全部业务的39.9%，同比下降8.65个百分点。此消彼长下，分红险“一家独大”的格局已逐渐被打破。

　　对此，有关人士认为，人身保险产品费率市场化的推进，正在倒逼各公司改善经营管理，提高保障型产品占比，而普通型寿险业务占比也将持续回升，并成为人身险业务发展的重要支柱之一。

　　同样受到市场化改革影响的还有车险费率。一季度，市场竞争的加剧，以及以电话销售、网络销售为主的创新销售方式，都拉低了车险平均费率水平，令投保人从中受益。其中，一季度车险业务平均费率水平为0.59％，同比下降0.07个百分点，较年初下降0.05个百分点。

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　　股市“虹吸效应”加剧退保

　　尽管资本市场为保险业带来丰厚的投资回报，但其“虹吸效应”也在令更多的保户选择退掉保单，转而将资金投向股市。这一行为也令一季度险企退保率达到3.73%，与去年同期1.29%的退保率相比，同比激增189%。

　　四大上市险企中，国寿、新华、太保、平安一季度退保金额分别达 586.6亿元、306.77亿元、120.13亿元、80.46亿元，同比分别激增193.4%、190.1%、69.3%、222.5%。合计遭遇退保金额已达到1094亿元，同比去年的402亿元激增172.4%。而去年同期，中国人寿退保金同比持平，增幅最快的新华也仅同比增长44.1%。

　　对于退保金的大幅上升，国寿在一季报中指出，是“受资本市场和理财产品等多种因素影响，银保渠道部分产品退保增加”；新华表示是由于“寿险市场环境影响及寿险退保金增加所致”；平安则称是“部分两全保险产品退保金增加”。

　　尽管保险专家认为其中不排除公司在产品设计和营销方面存在一定问题的可能性，但资本市场影响依然被认为是最主要原因。“股市表现的火爆，很可能令客户选择退保转投股市。”市场分析人士表示，而银保类产品在寿险公司的业务结构中占比过大，退保金的波动就会愈加明显。

　　不过，业内人士也指出，处于“冲规模”的需要，保险公司在一季度销售银保产品的推广力度较大，因此遭遇的退保情况比较严重。而一季度过后，从全年来看，退保率和退保金通常会出现下行。

　　本报记者 吉雪娇