巴菲特高调唱多保险股 国际巨鳄大玩险资戏法
巴菲特美国时间5月4日在伯克希尔股东大会上高调唱多保险股。他表示，目前是进入新保险业务领域的时机，伯克希尔今后会成为全球商业保险领域一个非常重要的角色，这一领域的利润可能高达数十亿美元。
就在“股神”给保险股“背书”前后，国际保险巨头法国安盛耗资近40亿元人民币高溢价收购天平车险50%股权，天平车险由此成为财险业首例“中转合”公司，资本大鳄刘益谦等因此赚得盆满钵满。
此前，外资保险巨头在中国长期“水土不服”，有不少选择淡出。今年4月，汇丰人寿在上海解散代理人渠道的余波还未消散。而民营股东对保险公司单一持股20%的上限已取消，刘益谦等资本巨鳄为何选择退出？在保险市场增速下滑的背景下，进进出出的巨资“涉险”资金身后，他们的真实意图是什么？财务投资、战略投资、资本运作……
刘益谦的资本“戏法”
“安盛集团花费将近40亿元收购天平保险50%股权，每股9.25元，其中20亿元增资天平保险，另外19亿多元收购天平有关老股东的部分股权。”新理益集团有限公司董事长刘益谦对中国证券报记者说，“这样天平保险既能扩大增量资金，也给部分老股东提供退出通道，可以说是一举两得。”
尽管在各自的财险和寿险领域，资本大鳄刘益谦旗下保险公司业绩表现并不是特别出色，但其资本运作从没停止过，复制巴菲特“产业+保险+投资”的业务模式的尝试也一直没有停止过。
刘益谦持有新理益集团91.8%的股份，新理益集团又持有天茂集团（行情,资金,股吧,问诊）23.78%的股权。向法国安盛保险集团出售股份之前，天茂集团持有天平车险20%股份。据此，刘益谦仅凭借约4%的股权就掌控了天平保险。这是一个高达25倍杠杆的控股链。此外，刘益谦实际控制国华人寿，至今仍是国华人寿的法人代表。国华人寿年报显示，2012年国华人寿亏损达3.43亿元，已比2011年度3.96亿元的亏损有所收窄。
与国华人寿不同，在有数据可查的6年多时间里，天平车险均实现盈利。2012年，天平车险实现净利润1.45亿元，2011年盈利2.53亿元，2010年盈利1.80亿元，2009年盈利1.40亿元。公开数据显示，早在2007年天平车险就已经盈利；当年天平车险保费收入11.73亿元，比2006年的4.15亿元增加182.7%，实现净利润1137万元。
而且，刘益谦一直都没有停止对国华人寿和天平车险的资本运作。去年9月，刘益谦实际控制下的天茂集团发布公告称，为改善公司财务状况，降低运营风险，将以1.8元/股的价格出售国华人寿7%的股权给国华人寿第六大股东海南凯益实业有限公司。转让价款总计为1.89亿元。通过此项转让，天茂集团2012年扭转了上年亏损1.01亿元的局面，盈利1182万元，从而避免了被ST的命运。
刘益谦也一直在推动天平车险的运作上市。2009年天平车险与国泰君安签署《股票发行上市辅导协议》，并在上海证监局办理了辅导备案登记手续。之后，多次传出天平车险上市的消息，但最后都是不了了之。
由于上市之路一时难以成行，刘益谦选择把天平车险溢价出售。一直盈利且属于财险公司的天平车险显然要比国华人寿更好脱手。今年5月3日，天茂集团发布公告称，已将天平车险7.57%的股份以9.25元/股的价格转让给法国安盛集团（AXA）的全资子公司，转让价款总计为4.4亿元。天茂集团预计将实现投资收益约2.94亿元。他无疑把天平卖了个好价钱。法国安盛集团为收购天平车险50%股份支付了约19亿元现金和折合人民币约20亿元的原安盛保险上海分公司的股份。据悉，在确定牵手安盛之前，巴菲特旗下的GEICO、美国利宝、瑞士苏黎世等欧美大的保险公司均曾与天平进行了较深入的谈判，并开出了报价。
“引进外资和IPO并不冲突，安盛的入股价还远远高于IPO的估值。”刘益谦说，“做大做强企业不一定非走IPO独木桥，需求并购战略合作也是很好的选择。”
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