寿险一季度遭遇“倒春寒” 今年难有明显改观
一年之计在于春。但对于中国寿险业来说，如今却是“料峭春寒吹酒醒”。刚刚公布的上市险企一季度保费收入的数据显示，1-3月份，中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险寿险四巨头实现原保费收入2294亿元，同比缩水1.6%，连续第二年录得首季负增长。
券商研究指出，高基数、个险新单大幅回落、银保难抵颓势成为今年一季度寿险业遭遇“倒春寒”的主要原因。“随着4月份后银保基数的不断下降，以及整体利率环境的好转，预计银保增速将有所回升，但个险渠道的竞争压力仍将持续。”
新华逆势上扬国寿高位跳水
根据四巨头公布的一季度保费收入情况，1-3月份，新华保险保费收入录得351亿元，同比上涨16.0%，是四巨头唯一逆势飘红者；太保寿险保费收入为321亿元，同比微跌0.62%；平安人寿保费收入为484亿元，同比回落1.7%；中国人寿保费收入为1138亿元，同比缩水7.5%，成为四巨头垫底者。
从3月份单月数据来看，新华保险实现保费收入110.7亿元，同比增长12.9%；中国太保下跌2.9%至101亿元；中国人寿回落10.42%至344亿元；平安人寿则大幅缩水19.96%至124亿元。
环比分析，四巨头在一季度的业绩有日益恶化的趋势。保监会统计数据显示，今年1-2月份，中国人寿、平安人寿、新华保险、太保寿险的原保费收入分别同比增长-6.15%、12.16%、17.49%、0.66%。
申银万国保险行业研究员孙婷认为，新华保险较高的保费增速来源于个险新单保费预计同比增长15%左右，个险续期保费增长逾30%。同时，银保总保费预计小幅增长，而新单保费预计与去年持平。
而中国人寿则因个险新单保费收入及银保大幅下挫，表现尤其欠佳。预计3月份个险新单负增长近30%，一季度累计降幅超20%。此外，中国人寿3月份银保新单预计负增长40%左右，期缴新单负增长20%，降幅较前有所扩大。
平安人寿因去年同期高基数影响，3月单月个险新单增速大幅下滑40%以上，预计一季度累计负增长20%左右。不过，太保人寿由于产品策略变更及加大个险渠道的发展力度，3月份个险新单出现非常规增长，一季度累计增速达30%左右。
今年寿险环境难有明显改观
总的来说，今年一季度寿险业的发展不尽如人意，尤其是银保业务。“去年3月份，保监会和银监会联合发布了《商业银行代理保险业务监管指引》，对银保销售产生了较大负面冲击，而加息、股市下跌等因素也令银保业务承压。”孙婷撰文指出，银保新政的负面影响仍在持续，加之2012年面对的新单基数仍然非常高，今年上半年银保持续负增长几成定局。
“但随着4月份后银保基数的不断下降，以及整体利率环境的好转，预计银保渠道费用增速将有所回升。”孙婷表示，各大保险公司都在积极探索银保转型模式，归因于保费基数下降，今年银保降幅将收窄，但改善可能低于预期。
不过，广发证券认为，影响银保的最主要的影响因素是由于去年投资环境差导致产品回报率较低，如果投资收益率大幅回升，今年银保的保费增速也存在大幅反弹的可能。
这边厢银保业务难抵颓势，那边厢个险竞争也更趋激烈，营销员增员困难为个险新单增长带来挑战，平安人寿等又面临代理人产能增长瓶颈。在孙婷看来，2012年寿险销售环境难现明显改观，个险渠道的压力仍将持续。
寿险巨头已经开始为时局所迫。去年二季度开始，向来以规模著称的中国人寿开始更加注重价值增长，加大长期保障型和期缴产品的销售力度，同时改革营销员体系，申银万国预计，2012年，国寿个险增员情况好于去年，整体新业务价值或增长5%。
太保寿险亦自2011年以来加大个险渠道的发展力度，“聚焦个险、聚焦期缴”战略。孙婷预计，2012 年太保寿险新业务价值增长15%以上，分解为20%的营销员渠道价值增长和银行渠道零增长。
申银万国研报称，2012年，新华保险仍受益于管理改善和偿付能力约束解除的经营好转和规模扩张，新业务价值预计增长10%以上，其中，营销员渠道增长15%，银保渠道持平。“预计平安寿险2012年新业务价值恢复10%左右增长，低于太保，与新华保险基本持平。”
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