新华保险业绩夺魁的背后
新华保险去年以24.5%的净利润增幅领先三大老牌保险股，收益主要是定期存款利息和债券型投资利润。
新华保险IPO后首份年报出炉。得益于上市募集资金撑起的半边天，保险股中的“小弟”表现出了“大哥”的风范，以24.5%的净利润增幅领先于三大老牌保险股。3月29日下午，新华保险举行了业绩说明会。
投资收益是主力军
果然是“成也萧何，败也萧何”。三大老牌保险股业绩不理想是被投资收益拖了“后腿”，但投资却是拉动新华保险业绩的主力军。
年报显示，新华保险原保险保费收入为947.97亿元，市场份额达9.9%。归属于母公司股东的净利润为27.99亿元，同比提升24.5%。截至2011年年底，新华投资资产规模为3739.56亿元，较上年末增长27.7%。2011年公司实现总投资收益126.77亿元，较上年同期增长21.6%。净投资收益136.59亿元，较上年同期增长47.3%。净投资收益率为4.1%，较上年同期上升了0.3个百分点。值得一提的是，收益主要是定期存款和债券型投资的利息收入的增加。
新华保险副总裁兼首席财务官陈国钢详解了2011年的投资策略。“到2011年年末，定期存款在整个投资中占33%，较上年末提高了14个百分点，主要是公司根据利率走势，及时判断及调整资产配置策略，增加了协议存款的比重，重点配置在五年的企业存款中；债券性投资在总投资资产中占51%，比上年年末降低了5.3%，主要是由于公司减少了央行票据的配置；股权型的投资占7.8%，比2010年年末降低了5.5%，主要是由于公司根据市场的判断，及时调整资产配置策略，减少权益类仓位，降低了风险；现金和现金等价物的投资占5.6%，比上年年末降低了3.7个百分点，大部分是来自上市时募集的资金，由于验资的原因放在现金和现金等价物上。其他的增加是应收利息和保费的自然贷款。”
陈国钢还表示，由于偿付能力充足率达到了保监会偿付类监管二类的要求，新华保险在机构和投资渠道方面会逐步开放。
拟再融资150亿元
再融资是金融机构绕不开的话题。
从2010年的34.99%跃升至2011年年底的155.95%，新华保险的偿付能力充足率指标走过了一段过山车的险情。这主要得益于上市前股东140亿元增资以及去年年底A＋H股上市募集资金，新华保险达到了保监会偿付类监管二类的要求。
陈国钢表示，现在公司已经向保监会申请了100亿元的次级债和50亿元的混合资本债，目前正在审批中，争取在第二季度得到答复。“若本次100亿元次级债和50亿元的混合资本债都可以发行并且在资本市场比较平稳的情况下，资本的补充能够保证我们到明年年底时候的偿付能力仍在监管标准以上。”
市场对包括偿付能力在内的担忧也让新华保险的股价走出了一波三折的行情。对此，新华保险董事长康典坦言“股价就像天气预报”。“新华上市后的股价一度跌得很大，一度又起来了，起来的时候我也莫名其妙，就像跌下去的时候我莫名其妙一样，我不知道上去或者下来的时候该关注什么，可能也无章可循，就像天气预报。但我知道，我们的眼睛盯住我们的方向，一步一步往前走，相信市场会对我们的付出给出公平的评价。”
转型是主题
去年12月上市的时候，新华保险给投资者讲了一个专注寿险的故事。
言及此，康典说得最多的词是“战略转型”。三个支撑点分别是坚持现有业务的持续稳定增长、坚持变革和创新、坚持价值和回归保险本原。“我们认为落实该战略的历史性条件和机遇是存在的，一个是城镇化，一个是老龄化。”
对于市场普遍关心的养老和健康产业，康典称，新华在武汉、西安的健康管理中心的建设已经得到了董事会批准，正在紧锣密鼓地推进。在北京延庆、密云的两个养老社区建设也得到了董事会的批准，去年已经在研制相关的保险产品。“这是我们做出的尝试。为了应对中国进入老龄化，作为一家寿险公司可以起到什么样的积极建设性作用，同时又给寿险业务带来较大的推动。”
“扩张”则是被现场媒体频频提及的问题。跟同业公司相比，新华在整体机构数量上略微薄弱，在一些重要地区尚没有开设机构网点，改善网点布局成为新华今年战略转型的一个重要支点。新华保险总裁何志光表示，今年计划新设机构170家左右，县一级机构投资在100万元左右，地区机构在300万元左右。
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