受累资本市场低迷 中国人寿2011年净利降45.5%
昨日(3月26日)晚间，中国人寿(601628，SH)公布2011年年报，业绩并未出乎市场预料。
据公司年报显示，中国人寿2011年归属于股东净利润为183.31亿元，同比下降了45.5%；主要受分红账户投资收益率下降影响，报告期内中国人寿的保单红利支出为61.25亿元，同比下降53.7%。
利润总额缩水五成
中国人寿的年报显示，2011年该公司利润总额为205.13亿元，同比下降了50%；2011年归属于股东净利润为183.31亿元，而该公司2010年归属于股东净利润为336.26亿元，同比下降了45.5%。同时，该公司计划派发每股人民币0.23元股息，但需在5月22日举行的股东大会上批准才能生效，每股分红也较2010年有所下降。
据了解，2011年中国人寿的个人业务利润总额同比下降52.3%，团体业务利润总额同比下降92.3%。该公司解释称，主要原因是个人业务分部受中国资本市场持续低迷导致的投资收益下降和资产减值损失增加的影响。虽然个人业务和团体业务的利润出现了下降，但是该公司的短期险业务利润总额却同比增长30.4%。中国人寿称，主要原因是短期险业务结构优化、赔付支出减少。
此外，中国人寿2011年的偿付能力充足率为170.12%，而在2010年的偿付能力充足率为211.99%。面对偿付能力充足率下降的原因，中国人寿称，主要是因为受2011年度中国资本市场持续低迷、公司业务发展及上年度股息分配的综合影响。对此，中国人寿表示已经通过发行了300亿元次级定期债来提高偿付能力水平。
固定收益资产配比上升
据其年报显示，2011年中国人寿的总投资收益率为3.51%，而该公司在2010年的总投资收益率为5.11%，较同期降低了1.6个百分点。
中国人寿称，该公司在2011年加大固定利率协议存款和长期债券配置力度，定期存款比例由2010年同期的33.05%提升至34.84%，固定收益资产组合收益率显著上升。同时，股权型投资比例由2010年同期的14.66%下降至12.17%，权益类组合风险有所降低。
此外，中国人寿还加大基础设施债权计划配置力度，新增投资项目14个，项目金额154.1亿元；认购北京市不动产投资计划，投资金额33亿元。
据了解，中国人寿的投资资产达人民币14949.12亿元，较2010年同期增长11.9%。2011年该公司投资组合息类收入大幅度增长，净投资收益率为4.28%；但受中国资本市场持续低迷影响，考虑股权型投资减值等因素后，该公司总投资收益率为3.51%。
年报显示，2011年中国人寿的资产减值损失为129.39亿元，2010年同期为17.34亿元，资产减值损失同比增长646.2%，主要原因是受资本市场持续低迷的影响，符合减值条件的权益增加所致。
“龙头”市场份额小幅上升
据该公司的年报显示，2011年中国人寿已赚保费为人民币3182.76亿元，同比增长0.1%。续期保费较2010年同期增长20.9%，续期保费收入占总保费的比重由2010年同期的40.22%提升至48.62%。首年期交保费占首年保费比重由2010年同期的29.76%提升至32.56%。意外险保费占短期险保费比重由2010年同期的51.13%提升至55.47%。
同时，中国人寿表示，受其他金融产品冲击及银行保险监管政策变化的影响，银保渠道保费收入大幅降低，致使本公司首年保费较2010年同期下降15.7%，首年期交保费较2010年同期下降7.8%。
该公司的年报还显示，截至2011年12月31日，退保率为2.79%，较2010年同期提高了0.48个百分点。该公司2011年的退保金为365.27亿元，而2010年的退保金为257.14亿，同比增加了42.1%，该公司称，主要原因是受业务规模增长、加息、市场资金面紧张及其他金融产品冲击等因素影响。
虽然业绩表现不太理想，但中国人寿的年报并非都是坏消息。年报显示，2011年中国人寿依然牢牢占据寿险市场份额的“老大”地位，其2011年市场份额为33.3%，较2010年的市场份额上升了1.6个百分点。
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