指近6个交易日跌去近24%，振幅达33.36%，惨烈程度有甚于六月底、七月初股灾的那一波。 

　　全球资本市场犹如多米诺骨牌，股市、债市、大宗商品、汇市接连“倒下”。随着中国经济加速下行的担忧加重、美联储加息阴云笼罩，新兴市场资产暴跌不止、货币汇率继续下行。 

　　早盘A股延续昨日暴跌行情，股指期货大幅低开。沪指开盘下跌6.41%逼近3000点，深成指下跌6.91%，创业板开盘即跌破2000点跌幅逾7%报1996.04点。随后开始反弹，指数多次上扬到3100点之上截止，然后围绕3000-3100点震荡前行。截止午间收盘，上证综指早盘收报3071.06点，下跌138.84点，跌幅4.33%，成交额2345.30亿元。深证成指早盘收报10346.85点，下跌623.44点，跌幅5.68%，成交额2042.75亿元。创业板指早盘收报2012.73点，下跌139.88点，跌幅6.50%，成交额453.37亿元。 

　　个股方面，两市900余只个股跌停。从热点板块看，银行、保险等板块今日强力护盘。

　　消息上，中国央行将进行1500亿元人民币7天期逆回购。 

　　本周一（2015年8月24日）的股市是任何投资者都不想经历的市场环境，却也在A股历史中写下浓重的一笔，全市场指数几近跌停，全球避险情绪共振，内忧外患下指数再现危机。近期在人民币汇率中间价快速贬值、美元加息脚步声临近及局部地区军事冲突升级等因素催化下，全球股指、新兴市场汇率、原油金属等大宗商品价格悉数大跌，而作为避险资产的黄金价格则大涨。对于A股而言，投资框架中的不稳定因素在增加，不确定性也就对应着市场的风险。 

　　相较于之前“财政积极+货币观望”的这种弱平衡格局，人民币汇率贬值预期以及海外金融市场的动荡状态的出现，使得 A 股弱势格局被狠狠向下击穿。 

　　美联储加息是汇率贬值预期与海外市场动荡链式发映中的关键点。美联储加息让中国在内的东亚新兴市场受到冲击，能否深化成金融危机这其实是市场担心的关键节点；客观来看，美国经济内生增长动力的水平，决定着未来联储加息是否开启新货币政策周期，在这一点从美国经济数据及最近的议息会议纪要来看并未能代表开启加息周期；对于新兴国家尤其是中国来说，充足的外汇储备且外债规模稳定，有着庞大且安全的“护城河”。具体落实到对A股的影响，短期负面预期的影响超出客观的范围，投资逻辑中的不稳定因素增加，引发市场浓厚的恐慌情绪。 

　　随着国家队救市战役的告一段落，市场下一阶段将通过自身的交易机制去向下探寻新的平衡点。短期市场的暴跌，是所有负面信息与极度匮乏的市场信心形成共振后的最差结果；在市场风险偏好降至冰点的环境下，利空被恐慌放大，利好如石沉大海。周末公布的养老金入市，短期效应如望梅止渴，易被市场理解为“维稳行为”，但这不能解决我们当下面临的流动性危机，不能阻止恐慌情绪的宣泄。与此同时，我们也应摆脱当前市场情绪的干扰来分析，无论是从增加资金的量与质，还是A股资本市场战略地位的提升，冷静来看养老金入市对于A股而言都是中长期战略性利好。 

　　总体来看，当前A股如飓风过岗万木蛰伏，控制风险依然是近期投资的重中之重。移动互联网时代让信息更快的传导，其实也更容易让不稳定情绪在投资者中间不断自我强化。在中长期利好因素发挥作用之前，保存实力方为上策。 

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