饥不择食？特斯拉将发垃圾债券为Model 3生产筹资
2017-08-08 15:09
来源：网易科技
[摘要] 据路透社报道，特斯拉周一宣布，将首次通过发行垃圾债券筹资约15亿美元。
8月8日消息，据路透社报道，特斯拉周一宣布，将首次通过发行垃圾债券筹资约15亿美元。这家豪华电动汽车制造商正寻求新的资金来源，以提高其新款Model 3电动轿车的产量。
垃圾债券(Junk Bond)又称劣等债券，是一种风险较高的投资，但能提供更高的收益率。发行垃圾债券的举动，表明特斯拉首席执行官埃隆?马斯克(Elon Musk)确信：债券投资者将会像股票投资者一样渴望投资该公司，因为他们预期Model 3将会变得热销。
特斯拉的股价今年累计上涨了67%，使公司的市值达到600亿美元左右，高于美国汽车制造商通用汽车和福特汽车，尽管该公司尚未实现年度度盈利。
咨询公司FTI Consulting董事总经理、债券专家罗比?戈芬(Robbie Goffin) 表示：“债券投资者通常不喜欢那些不赚钱的公司，但涉及到特斯拉的时候，他们会更为宽容。”
据路透旗下IFR援引接近交易的消息人士报道称，特斯拉将于周一开始向潜在投资者推介这项交易。
到目前为止，特斯拉一直在不断地筹集资金，通常用发行新股和可转换债券这两种方式来支付账单。今年3月，该公司通过发行可转换债券筹集了14亿美元的资金。
在宣布这一消息后，标准普尔重申了其对特斯拉信用评级的负面展望，对该公司此次发行的债券授予“B -”评级——这一评级的债券已属于垃圾债券范畴。标普还维持对特斯拉的“B -”长期企业信用评级。
标准普尔在一份有关该债券的声明中称:“如果与Model 3推出有关的执行问题及Model S和ModelX持续扩张导致成本显著超支，我们将下调特斯拉的信用评级。”
穆迪对特斯拉此次发行的债券给予“B3” 评级，也就是垃圾级别，并表示该公司的信用评级前景稳定。
该评级机构表示，如果特斯拉陷入严重的财务困境，其品牌名称、产品和实物资产将对其它汽车制造商有“相当大的价值”，这一事实支持了该公司的“B2”信用评级。
去年，该公司收购他太阳能电池板制造商SolarCity，导致债务大幅增加。
市场研究公司CFRA分析师艾弗拉姆·列维(Efraim Levy)称，这次债券发行将为特斯拉提供“至少到2018年年中”的资金。
他说：“有一种风险是，他们可能仍然会缺乏资金。然后他们会回到股市以筹集更多资金，希望到时还不太晚。”
疯狂烧钱
根据美国银行美林证券固定收益指数数据，在7至8年内，特斯拉发行的B级债券的最新有效收益率约为5.5%
特斯拉的债券将于本周晚些时候确定发行价格。在此之前，该公司将与信贷投资者进行几天的会谈，后者将权衡各种因素，包括缺乏借贷历史、未实现盈利和高现金消耗等负面因素，而正面因素包括增长潜力巨大和对环境友好型的“绿色”发行人的吸引力。
最终，投资者感兴趣的程度将决定该债券的利率。
特斯拉正寄希望于廉价版的Model 3，让自己成为盈利、大批量生产的电动汽车制造商。
特斯拉上周表示，该公司起售价为3.5万美元的Model 3净预订数量为45.5万辆，自上月晚些时候推出以来，这款轿车平均每天的预订量超过1800辆。
然而，在Model 3发布会上，马斯克警告称，随着该轿车产量的增加，特斯拉将面临数月的“制造地狱”。
截至6月30日，特斯拉拥有的现金和现金等价物超过30亿美元，而上一季度为40亿美元。
该公司表示，预计今年下半年的资本支出将达到20亿美元，以扩大其在加州弗里蒙特(Fremont)装配厂和内华达州里诺(Reno)电池厂的生产。
特斯拉的现金消耗速度，促使绿光资本( Greenlight Capital )的戴维?艾因霍恩(David Einhorn)等做空者押注于该公司。
IFR报告称，高盛、摩根士丹利、巴克莱、美银美林、花旗集团、德意志银行和加拿大皇家银行都是特斯拉此次债券发行的簿记行。
周一，特斯拉股价收于355.17美元，较上一交易日下跌0.5%。
